日本在线www-日本在线播放一区-日本在线不卡免费视频一区-日本在线不卡视频-成人影院久久久久久影院-成人影院一区二区三区

　　業(yè)內(nèi)樂觀者的理由是：小煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收工作加快，將緩解供需格局;煤炭產(chǎn)能將會(huì)過剩;煤炭行業(yè)最大的用戶電力行業(yè)全行業(yè)虧損已成定局，煤炭向下游行業(yè)轉(zhuǎn)嫁的能力受到限制。

　　而悲觀人士則認(rèn)為，煤炭投機(jī)商總是“上有政策下有對(duì)策”，部分電煤公司通過轉(zhuǎn)換下游造成電煤合同兌現(xiàn)率下降，或者鉆營(yíng)其他方式牟利，發(fā)改委限價(jià)效果仍待觀察。隨著煤炭資源屬性的強(qiáng)化，市場(chǎng)煤價(jià)仍將高企。火電企業(yè)電煤庫存同比出現(xiàn)大幅下降，屢屢逼近警戒線，火電企業(yè)沒有更多話語權(quán)，只能“保量不保價(jià)”，煤炭仍是賣方市場(chǎng)。

　　我們的觀點(diǎn)是，一方面，政策抑制價(jià)格泡沫;另一方面，煤炭需求增速下降、運(yùn)力提高將有效緩解煤炭供給緊張，供需關(guān)系的緩解將在煤炭?jī)r(jià)格上得到體現(xiàn)。

　　首先，6月19日及7月23日發(fā)改委兩道限價(jià)令，確實(shí)有效打擊了煤炭投機(jī)泡沫，秦皇島大同優(yōu)混煤平倉價(jià)從7月21日的1080元/噸回落至8月11日的940元/噸,降幅達(dá)14.9%。同時(shí)，國際煤價(jià)從7月初開始也出現(xiàn)回落，澳大利亞BJ煤炭現(xiàn)貨價(jià)格由7月3日的高點(diǎn)190.95美元/噸下降至8月11日的150美元/噸，降幅達(dá)27.3%。預(yù)計(jì)未來國際、國內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格仍有回落空間。

　　其次，煤炭需求增幅下降或?qū)⒁l(fā)產(chǎn)能相對(duì)過剩。中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布的“2008年煤炭市場(chǎng)形勢(shì)分析”報(bào)告指出，粗略測(cè)算，今年將有2.4億噸煤炭產(chǎn)能投產(chǎn)，到今年年底煤炭產(chǎn)能將達(dá)到29.8億噸，已經(jīng)超過了28.7億噸的有效需求。報(bào)告預(yù)計(jì)，未來兩年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量將以年均增長(zhǎng)9%的速度上升，到2010年產(chǎn)能將達(dá)到31.5億噸，平均年增加產(chǎn)量1.15億噸。而受宏觀調(diào)控影響，火力發(fā)電增幅將回落到12%左右，生鐵產(chǎn)量將回落到9%左右，水泥產(chǎn)量回落到11%左右，這些主要耗煤產(chǎn)業(yè)的增幅回落，會(huì)帶來煤炭消費(fèi)的整體回落。報(bào)告預(yù)計(jì)，2008年煤炭需求量增幅將回落到8%左右，需求量約為27.4億噸到28.2億噸之間，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能或?qū)⑦^剩。實(shí)際上，上半年的數(shù)據(jù)也顯示，煤炭產(chǎn)量增速已經(jīng)略高于發(fā)電量增速。

　　第三，國內(nèi)運(yùn)力繼續(xù)保持增長(zhǎng)，將緩解國內(nèi)煤炭需求緊張局勢(shì)。1-6月，鐵路累計(jì)日均裝車55101車，同比增長(zhǎng)9.7%;煤炭鐵路運(yùn)量67712萬噸，同比增長(zhǎng)13%。6月份，鐵路日均裝車同比增長(zhǎng)7.7%，煤炭鐵路運(yùn)量同比增長(zhǎng)9.2%。港口運(yùn)輸增長(zhǎng)更為明顯：1-6月份重點(diǎn)港口煤炭運(yùn)輸26891萬噸，同比增長(zhǎng)19.2%;6月份當(dāng)月運(yùn)輸4794萬噸，同比增長(zhǎng)23%。并且，隨著多條鐵路系列支線的開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2009、2010兩年鐵路外運(yùn)煤能力將增加3億噸左右。

　　此外，隨著國際煤價(jià)回落，國內(nèi)外價(jià)差收窄將會(huì)削弱煤價(jià)上漲動(dòng)能。我們認(rèn)為，國際煤炭拐點(diǎn)或?qū)砼R，現(xiàn)在國際、國內(nèi)煤炭市場(chǎng)價(jià)格差由3月份的300元/噸收窄到126元/噸，國內(nèi)煤價(jià)上漲動(dòng)力正在減弱。