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    按照國家新的國民經(jīng)濟(jì)分類標(biāo)準(zhǔn)，儀器儀表行業(yè)有20小類，一般是按運(yùn)用或科技來分類的。但技術(shù)分類和運(yùn)用分類有時很難分得那么細(xì)，所以這20類比較繁雜的分類也可簡單歸納為4類。

    一、工業(yè)自動化儀表和控制系統(tǒng)。這在國外一般簡稱為PA、FA。PA叫過程自動化，FA叫工廠自動化。在過程自動化和工廠自動化里所用的儀表和控制系統(tǒng)都屬于這一類，分析儀器、電工儀器儀表有些部分也屬于這一類。

    二、科學(xué)測試儀器。就是分析儀器、試驗機(jī)、光學(xué)儀器、測繪儀器等等。第一類儀器儀表是在生產(chǎn)線上用的，與生產(chǎn)線連在一塊。而科學(xué)測試儀器是獨(dú)立的，它只是在做試驗的時候把樣品拿到實驗室用的。因此，與第一類很好區(qū)別。

    三、常用儀器儀表。這主要指的是供應(yīng)用儀表及其他通用儀器。供應(yīng)用儀表國家標(biāo)準(zhǔn)是兩年前才拿出來的，我們平日里接觸的也很多，比如家用電度表、煤氣表等。還有一些常用的我們也把它抽出來歸為這一類，像衡器、醫(yī)療儀器、計時儀器和部分常用的光學(xué)儀器。

    四、專用儀器儀表。這類實際上是專門供某一領(lǐng)域用的，比如汽車、摩托車用的儀表上升就很快，這就有了汽車儀表、摩托車儀表等等，照此還可以推廣到農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域。

    當(dāng)前市場形勢

    在機(jī)械工業(yè)13個行業(yè)里儀器儀表不屬于增長最高的行業(yè)，沒有前兩年的工程機(jī)械或者汽車增長那么高，近兩年都是20%多，沒有超過30%，但這對于儀器儀表來說已經(jīng)很快了。正常情況下，儀器儀表年增長率在7%～7.5%。前兩年儀器儀表在國際發(fā)達(dá)國家不是很景氣，一般增長率3%，我們增長10%～14%不算慢。

    這兩年受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，儀器儀表行業(yè)的增長率都在20%～25%之間，今年上半年銷售收入增長24.9%，工業(yè)總產(chǎn)值增長近20%，對儀器儀表來說是一個比較高的增長速度。但是可以看出增長速度與前兩年相比有所下降。從整個行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢來看，大部分企業(yè)都還感到日子相對好過，主要企業(yè)還沒有明顯感受到宏觀調(diào)控的影響。

    但是從數(shù)字來分析可以感到，在宏觀調(diào)控的大環(huán)境下，該行業(yè)有減速的跡象。一般來說工業(yè)總產(chǎn)值增長率和銷售收入增長率是很貼近的，哪一個稍微高一些或稍微低一些是很正常的。但如果工業(yè)總產(chǎn)值與銷售收入偏離得比較大，比如今年上半年里有4個月工業(yè)總產(chǎn)值比銷售收入低好幾個百分點，這就說明銷售收入降低不厲害，而有的廠投入開始減小了，不然就不會出現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值的下降。工業(yè)總產(chǎn)值連續(xù)下降而且偏離銷售收入的增長率比較大，多少已經(jīng)說明開始受到宏觀調(diào)控的影響。

    儀器儀表行業(yè)覆蓋面很寬，車用儀表占整個行業(yè)的比例不到7%，不會對整個行業(yè)起很大的影響。這幾年電站的儀表需求量很大，訂貨量很充足。去年非典做紅外體溫計的人發(fā)財也是一例。所以儀器儀表是覆蓋面很寬的行業(yè)，此起彼落，增長容易被拉平。增長的時候并不是前3名，下降也必然不是前3名。

    當(dāng)然儀器儀表增長速度不是很快，在我國還有一個特別的原因，就是材料漲價。對其他產(chǎn)品而言材料在整個的產(chǎn)品占的比重比較大，當(dāng)材料漲價時，整個價格就跟上來了。但材料漲價的因素在儀器儀表里相當(dāng)?shù)牡停诟呒夹g(shù)的儀器儀表里材料和原器件的成本只占整個產(chǎn)品的30%以下，主要是靠科研的成分包括其他勞動力的因素，不在材料。

    儀器儀表另一個特征就是逆差比較大，在機(jī)械工業(yè)13個行業(yè)里是逆差最大的一個。估計今年我國整個市場容量大概在2000億元，現(xiàn)在進(jìn)口金額為57.1億美元，占40%以上；今年1-6月份的出口金額是17.4億美元，已占了全行業(yè)產(chǎn)值的1/4，今年上半年的逆差將近40億美元，估計今年年底會超過80億美元的逆差。

    一個是占整個市場容量的40%，一個是占整個本國企業(yè)包括三資企業(yè)在內(nèi)的整個生產(chǎn)的1/4，因此進(jìn)出口的發(fā)展速度對整個行業(yè)、對發(fā)展投資都會有很大的影響。

    儀器儀表行業(yè)投資特點

    從行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)類型結(jié)構(gòu)來看，國有企業(yè)上半年的銷售收入已經(jīng)降到15%以下，三資企業(yè)已經(jīng)超過50%，民營企業(yè)占了35%。從這里可以看出儀器儀表行業(yè)在整個機(jī)電行業(yè)內(nèi)屬于改制和轉(zhuǎn)制進(jìn)展比較快的行業(yè)，相當(dāng)數(shù)量的國有企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)為民營。

    另外三資企業(yè)在我國也非常活躍，國外許多著名的儀器儀表跨國公司都在我國投資，或者擴(kuò)大生產(chǎn)。前兩年三資企業(yè)的投資沒有超過民營企業(yè)，從今年上半年開始三資企業(yè)的投資超過民營企業(yè)，超過還比較大。三資企業(yè)投資的積極上漲說明了外資非常看好中國市場的前景。

    總的來說，儀器儀表行業(yè)有三個投資特點：相對高的利潤率；起始投資不大，持續(xù)性投資高；品種門類繁雜，投資經(jīng)營差異大。

    儀器儀表的平均利潤率要比機(jī)械行業(yè)的平均利潤率高0.6個百分點，在世界上也是如此。一種成熟的儀器儀表產(chǎn)品或者企業(yè)處在成熟的上升期時，在國際上大概毛利潤率40%。舉個例子，現(xiàn)在油漲價，油在計量的時候，要量的比較精確。我們在加油站量的儀表不會超過0.5%的精度，但是30萬噸的油輪到我們國家來交貨精確度要到0.1%，0.1%的計量油的儀表我們一般叫做質(zhì)量油計量表。這種產(chǎn)品成熟的時候，利潤率超過50%。

    第二個投資的特點是這個行業(yè)起始投資不大，門檻不高，這是相對建鋼廠、大的煉油廠、汽車廠來說的，但是它的持續(xù)性投資很高。愿意進(jìn)去的人很多，進(jìn)去以后如果沒有持續(xù)性的投資就不能夠維持這個行業(yè)長期持續(xù)性的發(fā)展。所以在國際成功的儀器儀表廠往往起始投資不大，但是持續(xù)性投資不會低于6%，一般維持8%～10%，才能夠保持研究開發(fā)費(fèi)。

    第三個特點是品種門類相當(dāng)繁雜，從投資經(jīng)營來說差異很大。前面已經(jīng)提到，一開始儀器儀表行業(yè)內(nèi)有20個小分類。剛才把它們劃分了4類：常用儀器儀表、PA/FA、專用儀器和科學(xué)儀器。常用儀表里主要的產(chǎn)品大部分是低檔次的， PA/FA和專用儀器是中檔次的，科學(xué)儀器里相當(dāng)一部分是中檔次的，相當(dāng)一部分是高檔次的。作為經(jīng)營投資來說，重要的不是這個產(chǎn)品屬于哪一類。常用儀表以低檔次為主，往往是大規(guī)模大量生產(chǎn)這樣一類產(chǎn)品，第一要素是經(jīng)營。PA/FA和專用儀器，它的生產(chǎn)方式是多品種小批量生產(chǎn)，它的第一要素是技術(shù)和管理，第二要素是經(jīng)營和資金。而高檔儀器以科學(xué)儀器為主，第一要素是技術(shù)，第二是資金。

    儀器儀表行業(yè)投資特點的共性，全世界都一樣。但在我國除了這些共性外，還有一些個性的東西。

    首先，中國是發(fā)展中國家，儀器儀表行業(yè)與發(fā)達(dá)國家相比有5～15年的差距。但在世界發(fā)展中國家里我們屬于最大最齊全、綜合實力最強(qiáng)的一個國家。

    其次，我們國家的儀器儀表需求量很大，是發(fā)展最快的國家之一。世界上儀器儀表的增長率是3%～4%，我國這兩年是十倍于世界增長率，有的產(chǎn)品我們國家已經(jīng)用了全世界1/10。

    第三，儀器儀表行業(yè)是直接與外商競爭。外資在華已進(jìn)入第三階段，第一階段是合資和技術(shù)輸出為主，1980年代以后就是合資轉(zhuǎn)成控股，現(xiàn)在已進(jìn)入到第三階段，以獨(dú)資和兼并我們的優(yōu)秀企業(yè)為主。

        第四，一些中低檔產(chǎn)品逐漸成為生產(chǎn)出口大國。比如實驗室里的數(shù)字萬用表等產(chǎn)品占了世界很大產(chǎn)量，家用電度表生產(chǎn)能力占世界的50%。

        投資要注意回避的事項

        按照中央的精神和地方政策，相當(dāng)多的儀器儀表企業(yè)的核心就是改制減負(fù)。改制減負(fù)落實的國企，減掉了負(fù)擔(dān)，這對投資者來說是個很好的機(jī)會。

        但在投資時有些問題也是要注意回避的，比如有過熱跡象的產(chǎn)品、無明顯特色的中低檔產(chǎn)品及其企業(yè)。

        另一個就是技術(shù)有特色，但沒有證實有經(jīng)營管理能力的企業(yè)。儀器儀表是一個技術(shù)非常敏感的行業(yè)，都說自己的東西很快能成氣候。可能產(chǎn)品在技術(shù)上有特色，但在沒有證實有經(jīng)營管理能力和市場經(jīng)營能力之前要回避。有技術(shù)特色結(jié)果經(jīng)營也很成功的不到1/10，很多失敗在經(jīng)營管理上。

        第三個要回避的是有的企業(yè)看著很紅火，但是核心技術(shù)依賴國外，外商有的時候委托國內(nèi)企業(yè)大部件組裝或者小部件組裝也有很高的利潤，但是這種情況不好把握，可能市場打開以后，外商改為獨(dú)資，中國的企業(yè)馬上就會受到影響。