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應(yīng)用于焊接、鑄造、物流運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的機(jī)器人正在成為產(chǎn)業(yè)投資和并購(gòu)的熱點(diǎn)。圖為2016世界機(jī)器人大會(huì)上展示的搬運(yùn)貨物機(jī)械手。

在被稱為“資本寒冬”的當(dāng)下，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)成為一片新的投資熱土。“對(duì)資本而言，人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域，是大環(huán)境里的小春天。”普華資本合伙人周密在2016世界機(jī)器人大會(huì)上如是說(shuō)。

如何看待機(jī)器人領(lǐng)域資本的涌入？資本市場(chǎng)將如何影響機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展？站在投資人和企業(yè)的角度，面對(duì)火熱的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)，應(yīng)該如何抉擇？

金融資本快速進(jìn)入

近期資本大量涌入機(jī)器人板塊，涉及智能制造和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量迅速增多，發(fā)展模式日益多元化，有力帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展

“就在前幾個(gè)月，中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)生了好幾起跨境并購(gòu)的典型案例。4月份，中國(guó)浙江萬(wàn)豐科技并購(gòu)美國(guó)焊接機(jī)器人應(yīng)用系統(tǒng)服務(wù)商帕斯林，成為全球焊接機(jī)器人集成系統(tǒng)的領(lǐng)跑者；5月份，美的集團(tuán)收購(gòu)全球領(lǐng)先的機(jī)器人及智能自動(dòng)化解決公司庫(kù)卡，迅速成為國(guó)內(nèi)服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)龍頭，這也是中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)最大的跨境并購(gòu)；6月份，漢德資本并購(gòu)意大利機(jī)械手臂前端設(shè)備供應(yīng)商Gimatic。隨著機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，資本正在快速進(jìn)入這一領(lǐng)域。”北京泰德基金管理集團(tuán)董事長(zhǎng)曲國(guó)義說(shuō)。

這對(duì)于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展是件好事。中國(guó)科學(xué)院微電子研究所所長(zhǎng)葉甜春認(rèn)為，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開(kāi)三個(gè)鏈條的融合：技術(shù)鏈條、產(chǎn)業(yè)鏈條和金融鏈條。“都說(shuō)機(jī)器人現(xiàn)在處在風(fēng)口，能飛起來(lái)還是掉下去關(guān)鍵看兩點(diǎn)：核心技術(shù)和好的商業(yè)模式為機(jī)器人的發(fā)展插上翅膀；是否有帶動(dòng)機(jī)器人發(fā)展的風(fēng)——金融資本。”

隨著“中國(guó)制造2025”戰(zhàn)略的實(shí)施，資本市場(chǎng)的多種表現(xiàn)正在變得耐人尋味。中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)李小雪發(fā)現(xiàn)，涉及智能制造和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量迅速增多，它們組成了重要的行業(yè)板塊；上市公司牽頭組建和參與機(jī)器人產(chǎn)業(yè)投資并購(gòu)基金逐步增多；國(guó)內(nèi)上市公司并購(gòu)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)及企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增加；上市公司在地方政府引導(dǎo)和支持下紛紛建立機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園區(qū)，正在形成產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。

與此同時(shí)，上市公司涉及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式日益多元化，既有像新松一樣依靠自主創(chuàng)新迅速壯大的機(jī)器人公司，又有非機(jī)器人企業(yè)并購(gòu)國(guó)內(nèi)外成熟機(jī)器人企業(yè)，形成雙主業(yè)并行發(fā)展的局面，還有非機(jī)器人企業(yè)控股收購(gòu)機(jī)器人中小企業(yè)和技術(shù)，通過(guò)上市公司的平臺(tái)促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。“這幾種模式本身不分優(yōu)劣，對(duì)壯大產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、提升產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力起到了非常好的示范作用。”李小雪說(shuō)。

李小雪表示，這些現(xiàn)象和數(shù)據(jù)說(shuō)明，資本市場(chǎng)可以為上市公司帶來(lái)資金、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)上市公司合理配置資源，搶占高端裝備制造業(yè)的高地，這一模式在機(jī)器人行業(yè)得到了很好的驗(yàn)證。

產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提速

在機(jī)器人相關(guān)領(lǐng)域，上市公司利用資本市場(chǎng)加速孵化高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，研發(fā)投入加大，創(chuàng)新動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)

大力發(fā)展機(jī)器人產(chǎn)業(yè)可有效提高我國(guó)制造業(yè)的信息化、自動(dòng)化和智能化水平，是推動(dòng)我國(guó)由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變的重要?jiǎng)恿ΑＮ覈?guó)在這方面能否具有自己的話語(yǔ)權(quán)，取決于我們是否擁有自己的核心技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力。

“中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)將繼續(xù)支持相關(guān)企業(yè)利用資本市場(chǎng)實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，一方面鼓勵(lì)企業(yè)利用并購(gòu)渠道收購(gòu)海外成熟技術(shù)，另一方面鼓勵(lì)企業(yè)自己加大研發(fā)投入，自主研發(fā)。”李小雪說(shuō)。

原國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行總行副行長(zhǎng)、國(guó)開(kāi)證券公司董事長(zhǎng)高堅(jiān)指出：中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展既需要技術(shù)不斷進(jìn)步和政府多方面扶持，也需要各類資本參與推動(dòng)，發(fā)達(dá)國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成功發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)涉及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的上市公司成功轉(zhuǎn)型案例表明，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的投資和并購(gòu)功能可以積極促進(jìn)國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，因此應(yīng)該鼓勵(lì)國(guó)家和機(jī)器人發(fā)展基礎(chǔ)較好的地方政府積極發(fā)展政府引導(dǎo)型機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的投資基金，吸引更多的社會(huì)資本參與重組。

北京亦莊國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資管理公司是北京市5家市級(jí)統(tǒng)籌資金的受托投資管理機(jī)構(gòu)之一，其搭建的全方位、全流程的亦莊母基金體系，參與了集成電路、裝備制造、航天科技等多種高端產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。近年來(lái)，該母基金在機(jī)器人領(lǐng)域也有很好的布局。

“我們投了50多個(gè)基金，這些基金形成了龐大的資產(chǎn)組合，及良好的生態(tài)圈，把處于不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的企業(yè)銜接起來(lái)，使得他們?cè)谫Y金的推動(dòng)下連接到一起。真正推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”北京亦莊國(guó)際產(chǎn)業(yè)投資管理公司總裁唐雪峰說(shuō)。

“很多機(jī)器人項(xiàng)目在基金投資下成功上市，我們還曾經(jīng)為一家剛上市的公司成立一只專門的并購(gòu)基金，幫助它在全球做大做強(qiáng)，資本的注入可以讓企業(yè)快速成長(zhǎng)，也為一個(gè)區(qū)域帶來(lái)新的產(chǎn)業(yè)活力。”唐雪峰說(shuō)。

“資本的注入，既帶來(lái)了資金，也帶來(lái)了他們?cè)谑袌?chǎng)上摸爬滾打的寶貴經(jīng)驗(yàn)，更為重要的是，他們?yōu)槠髽I(yè)帶來(lái)了不可或缺的各種資源。”真格基金創(chuàng)始人徐小平說(shuō)。

有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)

同質(zhì)化和惡性競(jìng)爭(zhēng)會(huì)扼殺技術(shù)創(chuàng)新的熱情。不論是哪一項(xiàng)高端領(lǐng)域里的創(chuàng)新發(fā)展，應(yīng)結(jié)合資源和要素稟賦的差異性，做到科學(xué)規(guī)劃、創(chuàng)新布局

“現(xiàn)在資本市場(chǎng)關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)是好事，但是對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的概念和趨勢(shì)需要進(jìn)一步把握。”葉甜春說(shuō)：“比如現(xiàn)在市場(chǎng)上一下子涌現(xiàn)了好多無(wú)人機(jī)公司，但有些是炒概念，只能叫航模，并不是真正的無(wú)人機(jī)。炒作之風(fēng)應(yīng)該制止。”

對(duì)于積極尋求投資的機(jī)器人項(xiàng)目和企業(yè)，良橋投資合伙人劉國(guó)清給出了建議：“這個(gè)行業(yè)很熱，但是實(shí)際上成功案例不多，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該向應(yīng)用端靠近，在特定場(chǎng)景做具體應(yīng)用。”

真格基金合伙人李劍威對(duì)此也非常認(rèn)同，“企業(yè)要找到小的切入點(diǎn)，最好在一年內(nèi)能看到現(xiàn)金流，這樣技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)小又可做大，它們?cè)谫Y本寒冬下的存活率更高。此外，企業(yè)還需要注意現(xiàn)金流，防止出現(xiàn)資金鏈斷裂”。

對(duì)于資本而言，也需要冷靜地看待機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的火爆。哈工大機(jī)器人集團(tuán)副總裁白相林表示，機(jī)器人行業(yè)需要安定下來(lái)，國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國(guó)外還有一定差距，資本應(yīng)伴隨行業(yè)的發(fā)展一起成長(zhǎng)。

唐雪峰認(rèn)為，應(yīng)該帶著產(chǎn)業(yè)的思維去投資，“給每個(gè)產(chǎn)業(yè)時(shí)間，就會(huì)形成回報(bào)。母基金是很好的工具，資金通過(guò)母基金的方法聚合起來(lái)，通過(guò)專業(yè)的投資舉動(dòng)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)”。

李小雪說(shuō)，在調(diào)研中曾聽(tīng)到許多企業(yè)反映，目前支持企業(yè)創(chuàng)新的環(huán)境很好，但缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃和具體配套措施，“機(jī)器人領(lǐng)域如果一哄而上，有可能毀掉整個(gè)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該提前做好產(chǎn)業(yè)布局與規(guī)劃”。

具體到機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，李小雪認(rèn)為，在國(guó)家層面應(yīng)該引導(dǎo)創(chuàng)新資源有序流動(dòng)和集聚，在企業(yè)層面應(yīng)依據(jù)生態(tài)布局，選擇適合自己的創(chuàng)新路徑。只有建立大小不同、錯(cuò)落有致、互相配合的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，才能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新聯(lián)動(dòng)，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

摘自《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》