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　　作為全球最大的鋼材供應商，米塔爾加大減產的決定更讓鋼鐵業同行們不寒而栗：今年四季度計劃在美洲減產35%以上、歐洲和亞非減產30%以上。預計減產很有可能要持續到2009年。

　　雖然米塔爾依然是一家很賺錢的公司，三季度銷售收入上升38%，達到352億美元，凈利潤增長29%，到38億美元，但低于之前業內估計的388億美元銷售收入、59億美元凈利潤。

　　在公司CEO拉克希米·米塔爾(Lakshmi Mittal)看來，除了減產，米塔爾別無選擇：“過去兩周歐洲市場需求加速萎縮，現在新興市場也受到了影響。隨著汽車和建筑需求下降，美國市場同樣需求低迷，我希望現在已經是最低點了。”

　　再度減產

　　全球經濟下滑的速度顯然超出了米塔爾的預期。10月17日，公司發言人Haroon Hassan就表示，因全球鋼材需求下降，將考慮削減全球鋼產量15%，并強調實際降幅可能不會達到15%。

　　僅僅20天后，米塔爾就將減產力度擴大了一倍以上。公司方面的解釋是，全球經濟情況的持續惡化，使公司不得不加大減產幅度。

　　米塔爾此番減產矛頭首指歐洲，尤其是法國和比利時的工廠。公司在整個歐洲將減產達300萬噸，28座高爐中暫時關閉12座，并將持續到2009年一季度末。其中，從11月份開始，在法國的減產力度達50%，一半高爐停產；比利時工廠已經減產達到50%。

　　 9月25日，米塔爾已經關掉肯布拉港廠的一座D高爐，之后又關閉了其在克利夫蘭廠的一座C6高爐。

　　10月上旬，米塔爾表示將削減波蘭工廠10%至15%的產量。公司在波蘭擁有四家鋼鐵廠，是波蘭最大的鋼鐵生產商，按2007年鋼鐵產量640萬噸計算，減產接近100萬噸；公司還將在巴西減產20%；在烏克蘭，公司已削減鋼產量50%，還將在哈薩克斯坦的鋼產量削減了20%。

　　四季度，米塔爾在美國減產將達200萬噸。但公司在財報中表示，短期內美國庫存降低可能意味著未來幾個月的銷售將增，即使需求低于今年初水平。截止到目前，美國鋼廠的經營狀況均良好，三季度利潤均獲得增長。

　　按米塔爾年產能1.2億噸計算，此次減產將達900萬噸，而我國首鋼的正常年產量才800萬噸。

　　關于減產原因，米塔爾方面解釋，由于各國經濟的減速，房地產、汽車等市場的萎縮極大地影響了鋼鐵的需求量，公司的不少客戶都在減少庫存并停止購買新產品。

　　環球礦業公司總裁Keith Spence 表示：“對鋼鐵巨頭米塔爾的減產行為，我一點也不驚訝，鋼鐵產能已過剩，做出及時調整是符合時宜的舉動，可能有利于鋼材價格穩定并防止利潤繼續下滑。”

　　世界銀行集團多邊投資擔保機構油氣采礦及化工部經理Mamadou Barry以“負責任的舉動”來評價米塔爾等行業巨頭的減產行為，但他認為“減產不會太長久”。

　　正如Keith Spence所說，全球范圍內的鋼廠減產已經開始。

　　全球第四大鋼鐵制造商韓國浦項制鐵宣布第四季度將減產15萬噸，全年產量將從174萬噸的目標下降到154萬噸；日本新日鐵計劃從11月起進行三年來的首次減產；俄羅斯最大的鋼鐵公司之一馬格尼托戈爾斯克鋼鐵公司從10月起減產15%；另一大鋼鐵企業俄羅斯謝韋爾鋼鐵公司10月份除在俄羅斯本土的鋼鐵廠產量減少25%外，其公司位于美國和歐洲的企業也將大幅降低產量；中國寶鋼、武鋼、鞍鋼等均出臺程度不等的減產計劃……

　    節約成本

　　鑒于四季度日趨艱難的經營環境以及2009年經濟發展的不確定性，米塔爾計劃到2009年底總的銷售管理費用(SG&A)必須下降50%。

　　三季度財報顯示，今年1至9月份，公司的SG&A總計為52億美元，估計到今年底將達到69億美元，比2007年將增27%，所有的費用如專業、咨詢、IT硬件和軟件、旅游、廣告及銷售等費用均較去年有大幅增長。

　　除了減產，拉克希米·米塔爾在業績發布會上并未透露具體的內部降成本措施。但據法新社報道，由于金融危機影響了鋼鐵需求，米塔爾準備中止所有工廠的再投資，另外還將停止招工、嚴格審查分包費用和采購開支等。

　　但公司方面在回復記者郵件時表示：“目前并沒有整體裁員計劃。”目前米塔爾的全球雇員超過32萬。

　　此外，米塔爾將采取調整生產以維持產品價格穩定等策略。例如，從2008年開始，公司對西歐的扁平鋼生產進行了重組，重新劃分了各廠的生產職能，位于盧森堡的公司將負責戰略、采購、銷售和定價。

　     記者從米塔爾網站公布的視頻了解，公司的一名負責人表示重組歐洲扁平鋼的目的是“集中風險決策和戰略制定，以改善我們的客戶服務體系，使歐洲扁平鋼經營的整體風險最小化，同時還將獲得額外的利潤”。

　　但財報顯示，第三季度，米塔爾在歐洲市場銷售扁平鋼約820萬噸，比第二季度下降170萬噸；美國市場的扁平鋼銷量約690萬噸，比第二季度減少50萬噸，和第一季度相比減少20萬噸。此外，和二季度相比，歐美市場的凈利潤分別減少了4億美元和8億美元。

　　米塔爾方面表示，歐美市場扁平鋼凈利潤減少是由市場份額減少以及成本提高、尤其是鋼材價格下降所導致。

　　米塔爾北美地區扁平鋼的負責人在發布會上表示：“目前的經濟環境具有很多不確定性，我們不應該過度樂觀，但也不能過度地夸大問題，要看到許多長期的樂觀因素依然存在，盡管傳統歐美市場的需求下滑，但發展中國家的鋼需求前景依然是好的。”

　　另外，米塔爾主管兼并重組的副總裁昂杜拉(Ondra Otradovec)9月19日接受本報記者采訪時強調了公司應對市場風險時的多元化戰略。

　　花旗銀行亞洲總經理兼金屬和礦業投資銀行主管Alexander Molyneux認為金融危機使規模、流動性和多元化重現，“此次金融危機將導致大規模的公司利用多元化戰略開拓更多的融資渠道。”他強調，多元化的公司股價表現較好，因為其盈利的穩定性相對價值更高。

　　伺機并購

　　據米塔爾三季度財報，今年6月至9月公司總利潤達38億美元，比去年同期上漲29%；總銷售額同比上漲38%，達到35.2億美元。公司表示，增長得益于全球鋼材價格比較高，再加上亞洲和拉丁美洲的需求一直比較穩定。如今，上述實現增長的原因已成明日黃花。

　　面對直轉急下的市場，公司預計今年第四季度的稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)在25億-30億美元之間，與去年同期的48.5億美元相去甚遠。公司還希望到2009年底還清100億美元的債務。

　　在市場需求方面，公司預計第四季度法國和比利時的不銹鋼產量將呈2倍下挫；法國第四季度不銹鋼和扁平材的產量將分別下降25%和28%。

　　盡管如此，拉克希米·米塔爾依然鼓勵投資者：“鋼鐵行業一定能走出全球金融動蕩的陰影，長期展望前景依然樂觀。”

　    但拉克希米·米塔爾不愿預測鋼鐵行業何時能夠回升，只是謹慎地表示一旦鋼鐵客戶明年消化了現有庫存，市場需求就會再次飆升。

　　對于米塔爾和它的同行來說，眼下最重要的是怎樣咬緊牙關熬過這段艱難的日子。世界經濟論壇金屬和采礦全球議程理事會理事Howard Balloch 卻擔憂不已：“股價已實現前所未有的跌幅，而目前對金屬和礦業的資本市場的解決方案依然死寂一片，我希望商業銀行在這場危機中有所作為。”

　　鋼鐵業與GDP走勢密切相關，而中國是最大的用鋼市場。對此，中銀國際亞洲有限公司董事總經理程雁認為，2009年中國GDP能保持8%的增幅“就是一件偉大的事情”，盡管中國出臺經濟刺激計劃，但“2009年底，甚至到2010年才能顯現效果”。

　　一向在并購方面長袖善舞的米塔爾也將面臨推遲投資項目的窘境。

　　Alexander Molyneux預計2009年至2010年間，金屬和采礦行業將有40%的資本支出可能被削減。

　　昂杜拉曾表示：“2008年，除了已經完成和正在進行的并購，我們還將繼續在墨西哥、巴西、中國、澳大利亞等地開展并購重組動作。”

　　但不到兩個月，拉克希米·米塔爾就遺憾地宣布公司對外投資不會減少，只是在目前的經濟形勢下，會暫緩所有的投資項目。

　　他還透露，目前在中國正在投資建立電子等方面的合資公司，并再一次表達了“但在中國不能對企業進行控股”的遺憾。

　　昂杜拉還曾強調了公司擴大亞洲市場份額的計劃，但MF全球證券公司分析師多艾文接受國外媒體采訪時說：“米塔爾試圖遷移到亞洲，但是費用非常高昂。如果他們不能從歐洲與北美賺到更多錢，就無法資助這些計劃。”

　　盡管三季度財報多處報憂，但是拉克希米·米塔爾并未表示放棄任何海外并購機會，甚至很多業內人士認為，此次金融危機對一向胃口很大的米塔爾來說是個千載難逢的并購機遇。

　　Alexander Molyneux就表示：“根據花旗的數據庫，行業中‘危險’公司的數量增加了50%以上，未來可能出現一股破產潮流，也導致金屬與礦業公司并購活動將不斷增加，尤其是那些由于具有優勢的公司并購處于困境的公司，整合可能會繼續。”

　　Mamadou Barry表示：“對于那些嚴重被低估卻面臨破產的公司，米塔爾這些行業巨頭們不會坐視不管，它在儲存實力并尋找合適的機會進行并購。”

    至于何時是最佳并購時機，程雁與Mamadou Barry都認為，明年下半年將是并購活躍期。