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資訊頻道未來兩年國內和出口需求增速均呈放緩趨勢。未來兩年國內載重胎需求受益于卡車保有量的增加將維持8%的增長，但考慮到子午胎對斜交胎的替換空間已經逐步縮小，預計國內載重子午胎需求增速將回落至18%。我國載重胎出口比重在30%以上，主要出口歐美地區，全球經濟下滑給我國輪胎出口帶來壓力，今年1-7月份出口金額增速回落至22%，預計2010年以前增速難以回升。
原材料價格近期回落，成本壓力趨緩。發達國家經濟下滑引起輪胎需求減弱，預計天膠價格下半年將震蕩下行。合成橡膠價格近期受石油價格回落影響也趨于下降。我們預計今年全年天膠和合成橡膠均價將回落至286美元/千克和22017元/噸，原材料價格回落將使得輪胎行業成本壓力趨緩。
載重子午胎競爭激烈導致08/09年毛利率仍難以回升。雖然下半年天然橡膠和石油價格下降減緩了行業的成本壓力，但未來兩年載重子午胎產能擴張壓力較大，在需求增速趨緩的背景下難以完全消化，預計載重子午胎市場競爭將更加激烈，即使下半年原材料價格下跌，行業毛利率仍難以顯著回升。
重點關注載重子午胎的龍頭企業和行業整合中的受益者。我國載重胎消費量占全球25%左右，本土企業主導國內載重胎市場，龍頭企業將伴隨我國載重胎市場增長而穩定成長。部分載重胎龍頭企業產品已經具備國際競爭力，生產效率與國際巨頭相差不大，出口有較大的上升空間。我國輪胎行業集中度依然過低，在競爭日趨激烈的情形下輪胎行業利潤下滑難以避免，部分企業甚至經營困難，行業整合勢在必行。
未來投資機會在于經濟復蘇推動下的下游行業景氣回升，關注可能的財政政策刺激帶來的局部投資機會。專家預計，目前全球經濟下行背景下的中國經濟調整將至少持續到2009年底，受此影響中國卡車和客車需求增速將顯著回落，中重卡需求在2009年甚至將出現下降，公路貨運周轉量和高速公路車流量增速已經出現下降趨勢，從而給載重子午胎的OEM需求和替換需求帶來較大的增長壓力。在下游行業景氣回升之前，輪胎行業難以出現較大的投資機會。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號