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　　政府刺激經(jīng)濟(jì)的措施出臺(tái)之后，昨天市場出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲，收出了放量大陽線，1664點(diǎn)可望成為階段性底部。雖然這波行情還會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但市場價(jià)值中樞將不可避免地抬高。

　　恢復(fù)信心要有一個(gè)過程

　　盡管中國經(jīng)濟(jì)的大底在什么時(shí)候出現(xiàn)目前尚不明朗，但股市的階段性底會(huì)在近期反復(fù)磨平和鞏固，而不會(huì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)一起見底。俗語說：“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，股市提前作出反應(yīng)是很正常的，畢竟近期宏觀政策的轉(zhuǎn)向十分有利于投資者信心的恢復(fù)，信心從恢復(fù)到凝聚要有一個(gè)過程，會(huì)導(dǎo)致大盤沖高后大幅震蕩，但由于政策預(yù)期進(jìn)一步明朗，會(huì)不斷催生波段熱點(diǎn)和個(gè)股機(jī)會(huì)，形成變向的加速過程。

　　在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國經(jīng)濟(jì)遭受沖擊的背景下，近期中國宏觀調(diào)控政策作出了重大的調(diào)整，將實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，在今后兩年多時(shí)間內(nèi)安排4萬億元資金強(qiáng)力啟動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。這一系列政策調(diào)整釋放出“保增長”的強(qiáng)烈信號(hào)，政府投資將會(huì)起到很好的帶動(dòng)作用，反映到股市上，投資者信心將進(jìn)一步恢復(fù)，導(dǎo)致市場形成我國經(jīng)濟(jì)完全能夠保證平穩(wěn)較快增長的預(yù)期。

　　利好政策有助于股市走好

　　綜合各方專家判斷，這次席卷全球的國際金融危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將大于1998年亞洲金融危機(jī)。當(dāng)前外需減弱，一些企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，投資下滑，內(nèi)需不振，如果不及時(shí)采取有力的措施，經(jīng)濟(jì)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)啟用積極的財(cái)政政策，配合實(shí)施適度寬松的貨幣政策，擴(kuò)大投資規(guī)模啟動(dòng)國內(nèi)需求，是必要之策。從客觀的角度分析，積極的財(cái)政政策就是通過擴(kuò)大財(cái)政支出，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面發(fā)揮更直接、更有效的作用。

　　適當(dāng)寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給，在繼續(xù)穩(wěn)定價(jià)格總水平的同時(shí)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮更加積極的作用。如今貨幣政策轉(zhuǎn)為“適當(dāng)寬松”，意味在貨幣供給上重大的轉(zhuǎn)變，這將給我們的市場增強(qiáng)信心和凝聚人氣，也為市場反彈奠定了良好的基礎(chǔ)和契機(jī)。

　　溫家寶總理5日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的措施。會(huì)議認(rèn)為，近兩個(gè)月來，世界經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻，為抵御國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國的不利影響，必須采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的形勢。當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，出臺(tái)更加有力的擴(kuò)大國內(nèi)需求的措施，加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。

　　這些政策將有助于穩(wěn)定資本市場，消除投資者的恐慌情緒，有利于提振投資者的信心。將有助于防止中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于穩(wěn)定資本市場的預(yù)期也是至關(guān)重要的。值得注意的是，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議首次明確要實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的支持力度，為保經(jīng)濟(jì)增長各項(xiàng)舉措的實(shí)施提供了資金安排。尤其是增值稅轉(zhuǎn)型改革更值得市場關(guān)注，此改革將為企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)1200億元，對(duì)企業(yè)利潤將產(chǎn)生正面的影響，減緩上市公司今年面臨的業(yè)績下滑。所以我們有理由說，增值稅轉(zhuǎn)型改革帶來的影響是十分巨大的，有助于增加企業(yè)投資、提高企業(yè)利潤，其累計(jì)效應(yīng)會(huì)逐步顯現(xiàn)，有助于穩(wěn)定對(duì)上市公司未來業(yè)績的預(yù)期。

　　冷靜調(diào)整倉位和布局

    最近一段時(shí)間以來，政府密集出臺(tái)利好政策，意在刺激經(jīng)濟(jì)增長，提振投資者信心，然而在金融危機(jī)前景不明之時(shí)，信心嚴(yán)重缺失的市場難以一時(shí)從根本上扭轉(zhuǎn)頹勢，利好政策會(huì)有一個(gè)臨界點(diǎn)，其作用會(huì)有一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程。希望投資者能認(rèn)清目前的演化過程和轉(zhuǎn)向的意義，客觀地理解階段性反彈和政策催生內(nèi)需板塊走強(qiáng)的真實(shí)含義，積極冷靜地調(diào)整倉位和布局，這才是我們對(duì)于利好政策最好的理解和做法。