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資訊頻道10月銷量同比下降33.89%。2012年10月份28家主要裝載機制造商共銷售裝載機11195臺,同比下降33.89%,環比下降0.67%。1-10月行業銷量為149543臺,同比下降28.46%。煤炭、鐵礦石等資源品價格下跌的負面影響仍然對本月的裝載機銷量形成很大的壓制,同時,傳統土方基建項目仍然沒有實質的復蘇,也導致10月裝機銷量變化沒有呈現該有的旺季特征。
出口穩定,占比維持高位。10月份出口裝載機2392臺,同比增長39.31%,當月出口占比達21.37%,近5個月占比連續小幅增長。
行業集中度環比上升。2012年10月,4大主要裝載機品牌合計銷售7448臺,占比66.53%,最近幾月保持連續小幅上升。
本月大噸位產品仍處低位。作為裝載機主力產品,10月5噸以上產品銷量為6539臺,占比58.41%,維持低位水平,而3-5噸產品占比達28.78%,仍高于今年的平均水平。
相關上市公司近期股價表現弱勢。裝載機相關6家主要上市公司股價近一周全部下跌,且跑輸全A股指數(漲幅-3.59%),跌幅最大的常林股份為12.45%,跌幅最小的是徐工機械,為3.69%;近一個月只有2家跑贏全A股指數(漲幅-3.12%),其中跌幅最大的山推股份為11.36%,跌幅最小的是常林股份,為0.49%;年初以來全部下跌且跑輸全A股指數(漲幅-4.47%),其中跌幅最小的是安徽合力為7.19%,跌幅最大的是柳工為28.52%。
投資建議:
從投資時鐘分析,11月份以后,各地的寒冷氣候將不利于重大項目的開工,預計短期內項目開工及施工將趨淡,而明年的3、4月份才可能是項目投資的高潮。加之正直換屆之時,新任政府在上臺后的態度仍需觀察,因此,短期內,政策和投資預期的炒作空間不大,加之4季度的基本面仍將在低位徘徊,甚至不乏繼續下探的可能,我們分析認為工程機械行業仍需等待。
風險提示:
2011年下半年,裝載機受益于采掘業固定資產投資增速的高企,得以在宏觀調控之時,仍能保持行業銷量的小幅增長。但在今年二季度受到資源品價格的影響,采掘業固定資產投資增速開始大幅回落,裝載機的礦區需求受到了很大的影響,預計4季度裝載機的需求仍將處于弱勢。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號