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　　“走出去”的機會和收益增加

　　在天津夏季達沃斯論壇上，不少參會者認為，在當前形勢下，中國企業(yè)“走出去”面臨更多機會。

　　一方面，國際市場引資需求增大。華爾街金融風暴反映了美國金融機構(gòu)資金緊張的局面，并在相關行業(yè)引起連鎖反應。同時，金融動蕩導致市場信心不足，繼而引發(fā)撤資現(xiàn)象。這在客觀上形成了投資空檔。分析人士指出，由于次貸危機，花旗等境外金融機構(gòu)愿意出售資產(chǎn)，中國企業(yè)迎來比較好的并購時機。

　　同時，中國企業(yè)發(fā)展勢頭良好，受此次金融動蕩的沖擊并不十分顯著，因此成為國際市場尋資的一個方向。參加夏季達沃斯論壇的摩根士丹利亞洲區(qū)主席斯蒂芬•羅奇認為，中國的銀行資產(chǎn)狀況和流動性良好。普華永道全球首席執(zhí)行官迪帕扎認為，中國企業(yè)在此次危機中沒有受到太大影響，而且中國企業(yè)普遍資產(chǎn)狀況良好，資產(chǎn)負債表沒有發(fā)生太大變化，因此在世界面臨危機的時候，中國企業(yè)對外投資具有良好的條件。

　　另一方面，金融危機導致的對世界經(jīng)濟的悲觀預期，造成人民幣兌美元和歐元同步升值，中國出口繼續(xù)減速，對外投資成為企業(yè)規(guī)避匯率風險的一個選擇。從長期看，人民幣匯率變動是市場化方向的必然趨勢，除了內(nèi)部挖潛外，有條件的企業(yè)對外投資是擺脫困境，尋求可持續(xù)增長的途徑之一。國家外匯管理局副局長鄧先宏在今年的天津融洽會上表示，中國企業(yè)對外投資，在國際市場上銷售產(chǎn)品，可以在很大程度上避免人民幣升值產(chǎn)生的不利影響，同時可以繞過目標國的貿(mào)易壁壘和其他管制，有力擴大國際市場份額，提升自身的國際競爭實力。

　　駕馭風險能力受到更大挑戰(zhàn)

　　華爾街金融風暴使世界經(jīng)濟形勢的不確定性增加，這無疑對企業(yè)駕馭風險的能力提出了更大的挑戰(zhàn)。在夏季達沃斯論壇上，關于金融危機是否見底的說法不一。世界經(jīng)濟論壇的創(chuàng)始人施瓦布認為，世界經(jīng)濟形勢未來2－3年肯定放緩。普華永道全球首席執(zhí)行官迪帕扎則認為，世界性的經(jīng)濟衰退不會發(fā)生。更多的人擔心，虛擬經(jīng)濟的風險正向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。無論預測如何，華爾街已經(jīng)成為向全球投資者提示金融風險的范本。

　　而中國企業(yè)的國際化經(jīng)營管理能力不強，防范和應對各種跨國經(jīng)營風險的能力較弱。當前，中國私募股權(quán)投資和并購投資發(fā)展迅速，但相應的制度建設、投資機構(gòu)的內(nèi)部管理和風險控制、投資管理技術的發(fā)展等還不夠成熟。企業(yè)的融資手段相對單一，國內(nèi)銀行還不能提供成熟的離岸金融業(yè)務，海外分支機構(gòu)較少，難以對企業(yè)的海外投資和再融資提供支持。

　　同時，與“走出去”相配套的基礎服務體系缺乏的問題更顯突出。包括用來評估和規(guī)避風險的公共信息服務體系，以及能夠幫助中國企業(yè)“走出去”的專業(yè)服務機構(gòu)。參加夏季達沃斯論壇的北京華旗資訊（愛國者）數(shù)碼科技有限公司總裁馮軍表示，目前中國企業(yè)“走出去”最缺乏的不是資金，而是政府或協(xié)會的擔保和支持。很多企業(yè)在“走出去”之后，在與目的國政府的事務交涉中總是處于不平等地位，甚至企業(yè)外派人員在申請出國簽證時都會遇到障礙，有時因為被懷疑有移民傾向被拒簽，有時只給簽發(fā)三個月短期簽證，嚴重影響企業(yè)在海外業(yè)務的開展。

　　企業(yè)“走出去”應積極平穩(wěn)

　　中國企業(yè)“走出去”要看到機遇，認清風險，保持積極平穩(wěn)。

　　首先，勿以投機心態(tài)考慮并購行為。參加夏季達沃斯論壇的德勤全球首席執(zhí)行官吉姆•奎格利表示，華爾街金融風暴爆發(fā)以來，很多中國企業(yè)有意并購金融危機困擾下的美國企業(yè)資產(chǎn)，但這些中國企業(yè)不宜以投機的心態(tài)考慮并購行為，而應以資產(chǎn)價格是否合理，并購行為是否有利于企業(yè)長期戰(zhàn)略發(fā)展的角度來決定。

　　其次，風險評估要進行得更充分。在當前形式下，更須建立完善風險評估機制和企業(yè)內(nèi)部投資決策程序。企業(yè)進行海外投資時必須充分考慮，如何兼顧收益性與安全性。次貸以高收益高風險為特征，有分析人士指出，中行、工行等投資機構(gòu)在缺乏合理風險規(guī)避機制的情況下，投資美國高風險資產(chǎn)，導致“踩雷”受損。因此，必須在充分跟蹤調(diào)研基礎上，在做好各項戰(zhàn)略規(guī)劃前提下，包括充分的資金、人才、整合、應急等各方面的準備，尋求適當時機。

　　第三，選擇合適的投資方式和合作伙伴。企業(yè)應根據(jù)自身情況，制定切實可行的海外投資戰(zhàn)略，不要過于依賴于跨國并購等單一方式，而要考慮多種方式如與當?shù)仄髽I(yè)合資經(jīng)營，或以自身優(yōu)勢業(yè)務為核心進行獨資等，通過多種途徑進入國際市場，降低海外經(jīng)營的風險。同時考慮選擇合作伙伴的方式，包括與國內(nèi)企業(yè)或國外企業(yè)聯(lián)合收購等，降低成本和風險。并注意選擇專業(yè)的服務機構(gòu)，為評估和規(guī)避風險提供幫助。企業(yè)“走出去”還需要尋求政府層面提供的政策支持和相應服務。北京華旗資訊（愛國者）數(shù)碼科技有限公司總裁馮軍表示，中國企業(yè)“走出去”初期需要政府提供一種類似“孵化器”的功能，為剛“走出去”的中國企業(yè)提供擔保等政策性支持，避免企業(yè)直接對接他國政府時遭遇不平等狀況。馮軍認為，政府可以在企業(yè)“走出去”方面提供政策支持，將以某一標準認定的國內(nèi)達標企業(yè)納入政府提供擔保的行列，以政府的層面對接目的國政府，從而能夠在平等的基礎上為這些企業(yè)在“走出去”初期提供便利。由于這種擔保服務是提供給“走出去”之初的企業(yè)，擔保企業(yè)名單可以不斷更新，這樣就可以形成良性循環(huán)。