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來源：中國經營報 作者：盧遠香，巫燕玲

　　10年寒冬終于熬出了頭。

　　3月5日上午，創投界人士都注意到了國務院總理溫家寶在作政府工作報告時提到了這樣一句話——“促進股票市場穩定健康發展……建立創業板市場。”10年苦守的創投機構終于看到了一線曙光。

　　兩會期間，證監會主席尚福林更是明確指出創業板的上市發行辦法在4月公布，預計5月實現首批企業的掛牌上市。這意味著熬了10年“寒冬”的創投行業局勢轉暖，中小企業密集的珠三角地區將迎來新一波的上市潮。

　　鼓勵中小板優質“候車”企業改道

　　事實上，珠三角的政府、券商、創投等機構早已開始為首批上市搶位。一批原本準備在中小板上市的項目，正向創業板奔來。

　　“深交所希望從中小板擬上市企業中轉移一部分企業到創業板上市。” 深圳一家大型創投企業的投資經理向記者透露：“深交所前兩天開會，給一些正在中小板排隊上市的企業傳達創業板精神，提出創業板的上市資源要‘優中選優’。創業板首批上市的企業名單中，將有相當一部分來自原擬于中小板上市的企業資源。”

　　多加券商投行向記者證實了這一消息。國信證券投資銀行資本市場部總經理龍涌告訴本報記者，“目前已準備比較充分的項目，大部分源自打算在中小板上市的企業。”

　　記者了解到，原本準備在中小板上市的企業，財務都已相當不錯，普遍達到了3年凈利潤4000萬元，甚至高達5000萬元。

　　“中小板上市資源分流到創業板，這意味著創業板首批上市企業的素質將整體拉高。”上述投資經理說。自去年開始，創業板的門檻一直成為話題的焦點。市場普遍擔心門檻太低會導致深圳創業板與香港創業板市場一樣“如死水般波瀾不驚，交投不活躍”。如今，擬在中小板上市的公司轉道創業板，上市資源的質量則有了保證。

　　事實上，由于首批上市企業具有眼球效應，更重要的是可以盡快上市融資，不少原來準備在中小板上市的企業，也非常樂意改嫁創業板。前述投資經理說，“企業在中小板上市的通道極為擁擠，目前在證監會那排隊等候上市的企業就多達200家左右。” 而據記者了解，自2004年5月到現在近4年時間，只有221家企業在中小板上市。“候車”的企業與“上車”的企業相當。

　　“與主板和中小板逐個審批放行不同，創業板可一次性實現30～50家的企業批次上市，能夠盡快融資發展企業項目。”深圳一家醫療器械公司老總對創業板頗為心動。

　　創投苦守10年迎來明媚夏天

　　等待了10年之久的，并不僅僅是中小企業，還有守候在它們身邊的創投機構。

　　深圳大部分創投機構都為創業板積累了不少的項目資源。深圳市達晨創業投資有限公司投資經理羅罡說，他們公司在去年成立了創業板部，專門為創業板的擬上市企業服務。“去年投資了20家企業，目前都已達到創業板的上市標準。”

　　令羅罡興奮的是，“我們投資的企業，確定可以在首批上市的就有四五家左右，其中深圳本地企業亦占一到兩家。”

　　深圳的創投機構占了全國的1/3。在這10年間，他們把深圳的好項目都“翻了一遍”。在深圳市創新投資集團有限公司創新投資發展研究中心的總經理李夏看來，深圳企業有很多自身的獨特優勢。他認為，上海和北京的高科技研發技術力量較強，而深圳更多的是高科技制造業。“深圳有很多企業是隱形冠軍，就是在某個高科技產品的市場占有率，是全世界第一。這個是深圳的高新技術的特點。”

　　正因為深圳是這樣一個上市資源的福地，深圳的項目也搶得特別兇。羅罡告訴記者，深圳項目進入PE較全國其他地區都要高，中晚期的項目一般都已達到10倍市盈率以上，“價格有點高”。但創投機構仍然能獲得一份豐厚的回報。羅罡預計，“預計創業板發行的市盈率在20倍左右，而二級市場估計可以到50倍。”

　　珠三角企業再掀上市潮

　　珠三角是個中小企業集中的區域，但其在中小板上市的企業卻并不多。自2004年5月至今，在221家中小板上市公司中，深圳本地公司僅21家，占比不足10%。這一數據顯然與深圳“建設創新型城市”的定位難以匹配。

　　但伴隨著創業板的設立，這一現狀將會出現改變。深交所首任負責人王健在接受記者采訪時表示，深圳本地公司預計在創業板能占到1/3。而深交所人士也透露，“天時、地利集中在一起，今年將迎來珠三角尤其是深圳的上市潮。”

　　早在去年9月的高交會論壇上，深圳市科技和信息局局長劉忠樸就表示，深圳將對創業板企業推出與“中小企業板企業上市路線”一樣的整套優惠政策，有意在創業板上市的企業將可得到深圳市政府財政的大力援助。

　　據了解，深圳市政府今年計劃出資1.8億元資助本地中小企業上市，這比去年的8500萬元有了大幅增加。如果企業在境內上市，將可以獲得資助310萬元，在境外上市，則資助210萬元。而在政策鼓勵方面，廣州也不落后。據悉，廣州高新區對企業上市實行一定相應的獎勵，企業在創業板上市，最高可獎勵200萬元。

　　事實上，珠三角準備的創業板資源相當豐富，企業上市競爭極為激烈。2月21日召開的創業板準備工作協調會議上，深圳市貿易工業局局長王學為說，目前深圳市符合創業板上市條件的企業有1100家左右，啟動跟蹤服務的約300家。而經過篩選作為上市儲備的企業數量約150家，并可能成為創業板推出之初即上市的企業。

　　(本報記者段鑄、梁金鶯對本文亦有貢獻)