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   來源：法制晚報

    本報訊(記者 王進雨 實習(xí)生 高小娟)日前，全球最大的辦公外包服務(wù)提供商雷格斯(Regus)發(fā)布調(diào)查報告指出，與業(yè)務(wù)集中在本國市場的企業(yè)相比，從事國際業(yè)務(wù)的企業(yè)取得了更為出色的業(yè)績。

   不過，這個調(diào)查結(jié)論卻不適用于中國企業(yè)。報告稱，目前中國企業(yè)賺錢的重心還是國內(nèi)市場。

   此次雷格斯對全球12000多家企業(yè)進行了調(diào)查，37%的中國企業(yè)表示，海外擴張的最大障礙在于很難在國外建立實體網(wǎng)點。此外，66%的企業(yè)表示，由于對海外業(yè)務(wù)發(fā)展的速度沒有底，因此在海外擴張時所需的物業(yè)投入多為短期投資。

   在已開展國際業(yè)務(wù)的中國企業(yè)中，72%的企業(yè)準(zhǔn)備進一步擴大業(yè)務(wù)；而對于業(yè)務(wù)主要集中于國內(nèi)市場的企業(yè)，有53%的企業(yè)也準(zhǔn)備在未來幾年內(nèi)開拓海外市場。

   雷格斯于1989年成立于比利時布魯塞爾，總部設(shè)在盧森堡并在倫敦證券交易所上市。

    ●記者追訪

    租金及辦公成本已成企業(yè)大負擔(dān)

    今晨，雷格斯總裁Filippo Sarti接受《法制晚報》記者采訪時指出，目前隨著國內(nèi)商品房價格越來越高，租金及辦公成本已經(jīng)成為中國企業(yè)很大的負擔(dān)。

    他指出，據(jù)IDC咨詢公司預(yù)測，到2014年在亞洲約有7億5千萬的“移動辦公人員”，這些人主要包括營銷、國際管理、新聞媒體公關(guān)等工作人員。文/記者 王進雨

   底牌時刻：中國企業(yè)海外收購可能更需要眼光和耐心

    來源: 財經(jīng)國家周刊

對于真正有心進行海外收購的中國企業(yè)而言，當(dāng)下可能更需要眼光和耐心

　　記者 李航 郭璐

　　2011 年12月一個周末的傍晚，倫敦金融城附近某高檔餐廳內(nèi)，一位歐洲男子，身著阿瑪尼西裝、英語中隱約透露著西班牙口音，正與對面另一個與他穿著打扮相仿、一口流利倫敦腔的亞裔男子談?wù)撝粯?ldquo;東方生意”。

　　如果仔細傾聽他們的談話內(nèi)容，諸如“中國企業(yè)(China enterprise)”、“并購(acquisition)”、“歐洲資產(chǎn)出售(Euro asset sales)”之類的單詞會不時敲擊你的耳鼓。

　　這位有著西班牙口音的歐洲男子，是一家瀕臨破產(chǎn)的西班牙建筑商的財務(wù)高管。此刻，他正急于向亞裔男子尋求來自中國的資金支援。后者，則是一位有著“中國資本”背景的私募基金經(jīng)理。在這場相互博弈的游戲里，西班牙財務(wù)高管手上的籌碼是該國某油企約10%的股份，而亞裔私募基金經(jīng)理的王牌，則是中國國有的某大型能源企業(yè)。

　　揭開底牌的時刻到了。

　　亞裔私募經(jīng)理拋出一個附加條件，“我們還要一個董事會席位”。5分鐘后，對方艱難地回應(yīng)道，“可以考慮”。

　　歐洲資本市場上，這樣的一幕不是個案。在這個市場上，以“歐豬五國”為代表的歐洲資產(chǎn)，正在為解決債務(wù)危機而尋找下家，而中國買家正被他們視為“座上賓”。

　　此前，面對來自東方的“中國騎士”，渴望資金的歐洲還在徘徊猶疑——文化的沖突、商業(yè)規(guī)則的碰撞，令部分國家對中國買家心存芥蒂：中國式收購盡管盤活了其瀕臨財務(wù)危機的企業(yè)，是否也意味著中國以經(jīng)濟手段獲得了某種形式上的話語權(quán)？并購案是否會被描述成經(jīng)營多年的名譽砰然倒地的公眾性事件？

　　而今，形勢已開始發(fā)生微妙變化。“歐洲開始成為中國大陸企業(yè)海外并購的重要目的地之一，與歐洲目前的經(jīng)濟問題、人民幣匯率變化，歐洲部分國家對中國更開放，以及歐洲企業(yè)規(guī)模較小中國企業(yè)更能接受有關(guān)。”普華永道在其最新報告中如是研判。

　　是最佳時機嗎

　　新年伊始，一場收購簽約儀式在濟南舉行：山東重工濰柴集團公開宣布收購全球豪華游艇巨頭——意大利法拉帝集團。山東省省長姜大明、法拉帝集團董事長諾貝托-法拉帝(Norberto Ferretti)、濰柴集團董事長譚旭光集體亮相簽約現(xiàn)場。

　　濰柴集團以法拉帝巔峰價值的五分之一的價格完成收購：即提供1.78億歐元的股權(quán)投資，1.96億歐元的貸款額度，總計3.74億歐元取得了對法拉帝的絕對控股。雙方協(xié)議將使法拉帝的債務(wù)從6.85億歐元減少至1.16億歐元，還可另外獲得1.8億歐元的融資。

　　商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育認為，與濰柴聯(lián)姻，可謂一筆雙贏的買賣：“中國企業(yè)能夠得到一流的技術(shù)、品牌聲望，并將這些優(yōu)勢與中國制造的優(yōu)勢結(jié)合起來，實現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展；意大利方面可以得到進入增長最快的大市場的更好保障，而且有望通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)向中國國內(nèi)轉(zhuǎn)移而降低進入中國國內(nèi)市場的關(guān)稅負擔(dān)。畢竟，中國游艇市場正在快速升溫。”

　　“通過收購法拉帝，濰柴也可將其業(yè)務(wù)向下游拓展，將濰柴的核心業(yè)務(wù)——發(fā)動機打入游艇市場。”國金證券的機械行業(yè)分析師告訴記者。

　　這是2012年中國企業(yè)第一場引人注目的海外收購。與此同時，一些中國企業(yè)、還有近年凸現(xiàn)的中國富人階層，也在觀望歐洲的一切：那里有不少與法拉帝品牌齊名的世界知名企業(yè)，在債務(wù)危機陰霾下，面臨法拉帝相似的問題——市場需求銳減，銀行信貸收緊，企業(yè)運營下去亟待資金。

　　風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，直接來自日益嚴峻的經(jīng)濟形勢。

　　1月13日，國際評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)法國等9個歐元區(qū)國家的長期信用評級，并稱歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機將進一步蔓延。“歐債危機不再局限于小國，已經(jīng)波及到大國。”倫敦經(jīng)濟研究機構(gòu)Capital Economics的經(jīng)濟學(xué)家喬納森 洛因斯說。

　　再不想辦法，歐洲經(jīng)濟的險情恐怕會進一步加重。

　　歐洲決策者們深知，隨著該區(qū)域經(jīng)濟深陷衰退泥沼，基于信用的金融債產(chǎn)品早已不能進入各路買家的法眼。

　　“從前歐盟賣的是信用，現(xiàn)在歐債危機擴大，金融債已經(jīng)賣不動了，歐洲能夠出售的只有實在的資產(chǎn)，比如能源和技術(shù)。”一位熟知歐洲市場的業(yè)內(nèi)人士對本刊記者說。

　　梅新育分析認為，為了改善財政狀況，以“歐豬五國”希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利為代表的歐洲重債國家，大規(guī)模實施國有資產(chǎn)私有化勢在必行，且不止一個重債國家主動瞄上了資金充裕的中國。

　　希臘、西班牙、葡萄牙政府均已同中國政府接洽，希望中方并購、參股其石油天然氣、電力、航空、鐵道、港口、郵政、金融等戰(zhàn)略性企業(yè)。意大利等國也正在步其后塵。

　　同時，危機使得不少歐洲企業(yè)陷入困境，其資產(chǎn)定價下降，流動性緊張，從而使企業(yè)主動尋求外部投資者參股甚至收購控股權(quán)，其中一部分資產(chǎn)也會成為中國投資者競逐的目標(biāo)，包括在其母國、第三國的資產(chǎn)，也包括在中國的投資資產(chǎn)。

　　普華永道報告指出，2011年中國投資者在歐洲發(fā)生的并購數(shù)量銳增，從2010年的25宗增加到44宗；相比之下，在北美洲發(fā)生的并購數(shù)量僅從前年的52宗增至57宗。

　　更長遠的眼光

　　對中國資本力量而言，機會仿佛就在眼前。

　　中國社科院歐洲研究所副所長羅紅波對《財經(jīng)國家周刊》記者分析認為，中國企業(yè)向歐洲投資，可以借助歐洲中小企業(yè)的豐富銷售經(jīng)驗來提高自己。比如意大利，其中小企業(yè)不同于美國、日本，后者是從屬大企業(yè)，等大企業(yè)簽單回來再與之分配。

　　意大利小企業(yè)的自主性很強，往往直接參與博覽會，然后拿到訂單就在地區(qū)周圍產(chǎn)業(yè)鏈分配，業(yè)務(wù)就做起來了，其在市場營銷方面的經(jīng)驗非常豐富。

　　梅新育則建議，中國企業(yè)可投資歐洲流通環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)企業(yè)設(shè)立銷售子公司，或是收購當(dāng)?shù)亓魍ㄆ髽I(yè)，借此提高出口價格，穩(wěn)定訂單，進而提高國內(nèi)產(chǎn)能利用率。也可以收購歐洲品牌，選擇國內(nèi)銷售市場增長較快的商品，收購其歐洲生產(chǎn)者。另外也可以投資歐洲基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　時下，一些膽大的美國投資者正在低價搶購大西洋彼岸的公司債券。其中一些投資者所買的是歐洲公司的垃圾級債券。還有一些人甚至說，希臘的銀行發(fā)行的債券也是有錢可掙的。中國企業(yè)投資可否嘗試投資公司債？

　　中信銀行的劉維明認為，當(dāng)前歐洲利差很高，公司債的收益率也很高，價格很低，如果今年歐債問題出現(xiàn)緩解，會出現(xiàn)公司債的反彈，價格出現(xiàn)回歸。之前歐洲債危機，經(jīng)濟衰退在債券收益率有點過度的反應(yīng)，因此有些公司債的投資價值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。