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AIG集團副總裁Jacob Frenkel
Frenkel：不要過分強調人民幣匯率問題
我們如何處理國際收支失衡的問題？如何解決中國外匯儲備過高的問題？AIG集團副總裁Jacob Frenkel認為，現在過分的把重點放在了人民幣匯率上。
“中國儲蓄率為什么這么高，我認為還有其他的原因，是因為中國的金融市場仍然是一個不夠發達的市場，在很多方面也是不夠發達的市場，所以儲蓄率才這么高。”另外，他還認為中國的其他一些制度，如計劃生育制度和社會保障制度，都導致了中國儲蓄率非常高。他說，今后工作的重點應該是建設性地發展金融市場。
從貨幣政策來看，全球利率都在降低，某些國家甚至已經是零利率。貨幣政策是一種傳統工具，大家都在使用這一工具調整經濟。目前中央銀行包括美聯儲也在尋找一些非傳統工具來促進貨幣流動性和金融市場流動性。但是，這導致很多國家預算赤字也在大大增加，甚至達到了以前從來沒有見過的一種程度。
“但是我們要記住，如果我們這樣做的話會增加債務在GDP中的份額。”他說，美國在過去幾年中債務占GDP的比例增長了幾倍，這意味著政府需要還債，這樣有可能影響到股權市場。兩年后，將會看到更高的通貨膨脹，會看到增長潛力的降低，因為龐大的國債和公債阻礙了經濟長期持續的增長。
這樣的貨幣政策如何退出呢？Frenkel在回答聽眾提問時說：“如果美國表明了它的退出戰略，可能會使市場信心大增，它應該講清楚退出戰略，給大家一些時間，而不是立即執行退出戰略。”
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