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美國工業(yè)集團(tuán)艾默生電氣公司周三表示，將以 82 億美元收購測量工具制造商 NI ，以提高其自動化能力。每股 60 美元的現(xiàn)金報價較 NI 股票周二收盤價溢價 14.11%。

此次收購將使艾默生利用位于德克薩斯州的 NI 的軟件連接自動化測試和測量系統(tǒng)，幫助該公司在其自動化產(chǎn)品組合中實現(xiàn)更高的增長和利潤。

艾默生首席執(zhí)行官 Lal Karsanbhai 在一份聲明中表示：“這些能力使艾默生產(chǎn)業(yè)多元化，進(jìn)入半導(dǎo)體和電子、交通和電動汽車等有吸引力且不斷增長的離散市場。”

艾默生在過去幾年中執(zhí)行了一系列交易，以將自己精簡為工業(yè)自動化供應(yīng)商。去年，它以140 億美元的價格將其氣候技術(shù)部門的多數(shù)股權(quán)出售給了黑石公司 。

NI 交易預(yù)計將在艾默生 2024 財年上半年完成。

已經(jīng)擁有 NI 約 2% 股份的艾默生股價在盤前交易中下跌超過 2% 至 82.55 美元。

在 Emerson 威脅如果不參與交易談判將挑戰(zhàn)其董事會后，NI 在 1 月份啟動了正式的出售程序。一旦對 NI 的拍賣開始，艾默生就放棄了敵意收購。

路透社周二報道稱，艾默生以每股 60 美元的出價擊敗了包括 Fortive Corp 和 Keysight Technologies Inc 在內(nèi)的競爭對手。

另外，總部位于密蘇里州圣路易斯的 Emerson 周三重申了其對基本銷售增長和調(diào)整后收益的第二季度預(yù)測。

Goldman Sachs & Co LLC 和 Centerview Partners LLC 是艾默生在這筆交易中的財務(wù)顧問，而 Davis Polk & Wardwell LLP 是其法律顧問。

官方公告譯文

艾默生和NI今天宣布，已達(dá)成一項最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，艾默生將以每股60美元的現(xiàn)金收購NI，股本價值為82億美元。艾默生已經(jīng)擁有約230萬股NI股票，約占已發(fā)行股票的2%，這些股票以36.84美元的加權(quán)平均價格收購。因此，艾默生的有效每股購買價格為59.61美元。

NI提供軟件連接的自動測試和測量系統(tǒng)，使企業(yè)能夠以更快、更低的成本將產(chǎn)品推向市場。NI的解決方案幫助客戶解決當(dāng)前和未來的測試挑戰(zhàn)，并提高產(chǎn)品開發(fā)周期的速度和效率。NI在2022年的收入為16.6億美元，在40多個國家開展業(yè)務(wù)，為半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國防市場的約35,000名客戶提供服務(wù)。

艾默生總裁兼首席執(zhí)行官Lal Karsanbhai說，我們很高興與NI達(dá)成協(xié)議，該公司一流的測試和測量產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品加快了艾默生在有凝聚力、更高的增長和更高的利潤自動化組合方面的進(jìn)展。“隨著這種擴(kuò)展到測試和測量，艾默生將增強(qiáng)其自動化能力，并在產(chǎn)品開發(fā)周期的關(guān)鍵時刻獲得更廣泛的客戶，這些客戶依賴于NI的解決方案。這些能力為艾默生行業(yè)多樣化提供了多元化，進(jìn)入有吸引力和不斷增長的離散市場，如半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸和電動汽車，以及航空航天和國防，這些市場將受益于長期增長趨勢。NI的業(yè)務(wù)與我們的自動化愿景完全一致，我們期待共同努力，為我們的客戶帶來更全面和創(chuàng)新的解決方案，加速增長，并使艾默生能夠提供顯著的股東價值。”

NI首席執(zhí)行官Eric Starkloff說，在過去的幾個月里，我們一直在評估我們業(yè)務(wù)未來的戰(zhàn)略選擇，目的是使其價值最大化。“我們運(yùn)行了一個強(qiáng)大而全面的流程，考慮了一系列潛在的選項，并認(rèn)為這對所有NI利益相關(guān)者來說都是最好的結(jié)果。這筆交易有力地證明了我們近年來實施的改進(jìn)和舉措，這些改進(jìn)和舉措將NI轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙攒浖橹攸c的公司，具有更高的增長、更好的盈利能力和更低的周期性。我們很高興艾默生認(rèn)識到我們創(chuàng)造的價值，我們相信它們將幫助我們建立勢頭，進(jìn)一步將NI定位為軟件連接自動測試和測量系統(tǒng)的領(lǐng)先供應(yīng)商。”

令人信服的戰(zhàn)略和財務(wù)理由

1、平衡和多樣化的終端市場：

有利的長期趨勢和估計優(yōu)先可解決市場總額為350億美元，測試和測量市場增長迅速，高度互補(bǔ)，是艾默生在2022年投資者會議上提出的四個優(yōu)先鄰接之一。這筆交易有望通過在極具吸引力的終端市場中擴(kuò)大客戶群并使其多樣化，推動價值創(chuàng)造，并提升艾默生作為全球自動化領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

憑借包括半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國防在內(nèi)的多樣化終端市場組合，NI有望很好地利用提供有吸引力的增長機(jī)會的大趨勢。在半導(dǎo)體和電動汽車制造等市場，NI將艾默生的影響力擴(kuò)展到生命周期的設(shè)計和驗證階段，為客戶提供早期訪問。

總體而言，NI將把艾默生在離散市場的最終市場風(fēng)險敞口提高到銷售額的18%，這將是艾默生的第二大行業(yè)細(xì)分市場。

2、互補(bǔ)軟件和創(chuàng)新能力：

NI的行業(yè)領(lǐng)先的智能設(shè)備、控制和軟件技術(shù)堆棧補(bǔ)充了艾默生自己的技術(shù)堆棧，并將加快艾默生的努力，以創(chuàng)造一個更高價值、有凝聚力的工業(yè)技術(shù)組合。NI的靈活和模塊化的系統(tǒng)級測試解決方案具有開放和可互操作的軟件平臺，這是一個關(guān)鍵的差異化因素，使客戶能夠在日益復(fù)雜和快速變化的終端市場中不斷發(fā)展和自動化他們的測試流程。

憑借20%的軟件銷售額，NI還增加了艾默生對高增長工業(yè)軟件機(jī)會的曝光率。艾默生和NI都有以創(chuàng)新為重點的工程文化。憑借艾默生在創(chuàng)新和成功新產(chǎn)品發(fā)布方面的良好記錄，合并后的公司將能夠利用兩個組織的互補(bǔ)專業(yè)知識，加速和擴(kuò)大為客戶開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品。

3、提供實質(zhì)性的協(xié)同效應(yīng)：艾默生通過應(yīng)用艾默生管理系統(tǒng)的最佳實踐，到5年年底確定了1.65億美元的成本協(xié)同效應(yīng)機(jī)會。艾默生打算推動生產(chǎn)力的提高，并簡化一般和行政、銷售和營銷以及研發(fā)職能的重復(fù)成本，同時利用艾默生在制造和供應(yīng)鏈中的規(guī)模。通過經(jīng)過驗證的卓越運(yùn)營和生產(chǎn)力杠桿，將尋求更多機(jī)會來增強(qiáng)NI的自由現(xiàn)金流。

4、股東的強(qiáng)勁財務(wù)狀況和有吸引力的回報：

預(yù)計該交易將立即增加調(diào)整后的每股收益和艾默生在艾默生2022年投資者會議上概述的長期財務(wù)目標(biāo)。NI在有吸引力和不斷增長的市場中的強(qiáng)勢地位預(yù)計將實現(xiàn)可持續(xù)的基礎(chǔ)增長，與艾默生4-7%的整個周期基礎(chǔ)增長目標(biāo)保持一致。NI還為合并后的艾默生投資組合帶來了可觀的經(jīng)常性收入和立即增加毛利率。強(qiáng)勁的增長、有吸引力的毛利率和擴(kuò)大運(yùn)營利潤率的協(xié)同潛力相結(jié)合，都有助于實現(xiàn)符合艾默生傳達(dá)的回報標(biāo)準(zhǔn)的回報。

5、團(tuán)結(jié)一致的公司文化：NI的創(chuàng)新和解決問題的文化與艾默生專注于創(chuàng)新的目標(biāo)驅(qū)動文化高度互補(bǔ)。員工將擴(kuò)大艾默生內(nèi)部的職業(yè)發(fā)展和晉升機(jī)會。

交易條款和批準(zhǔn)

這筆交易已獲得艾默生和NI董事會的批準(zhǔn)。根據(jù)協(xié)議條款，NI股東將獲得每股60美元的現(xiàn)金，這比NI截至2023年1月12日，即NI公開宣布戰(zhàn)略審查的前一天的收盤價高出49%。

這筆交易預(yù)計將在艾默生2024財年上半年完成，前提是完成慣例的結(jié)算條件，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和NI股東的批準(zhǔn)。艾默生預(yù)計將使用可用現(xiàn)金和流動性為這筆交易提供資金，包括2022年10月宣布的將氣候技術(shù)多數(shù)出售給百仕通的約80億美元的稅后收益，預(yù)計該收益將于2023年第二個日歷季度結(jié)束。