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幾番折戟后，商湯科技終于不用把沖刺上市的目標留到2022年了。

2021年12月20日，商湯科技在港交所重啟公開招股，共籌資約60億港元，預計將在12月30日正式掛牌上市。以顛覆夏朝開辟商周歷史的“商湯”命名，不難看出這家公司的野心。

人工智能會是改寫人類文明史的革命性科技嗎？和商湯科技成立之初的2014年比起來，如今大家都享受到了人工智能帶來的各種便利。掃臉就能開門和支付，流水線上機器臂打孔和檢測比人更精準，智慧安防讓犯罪無處遁形……但尷尬的是，和七年前相比，資本市場對人工智能的熱情已大幅降溫。

解析“人工智能（AI）四小龍”之一商湯科技的財務情況，就不難理解資本變臉的原因。一方面是每年擴張的業務和增長的營收，一方面是居高不下的人力成本和連續數年的巨幅虧損，曾經在一級市場備受追捧的AI企業盈利遙遙無期。通過幾輪融資參與其中的金主們的耐心正在耗盡，沖刺上市是解決眼下困境的唯一出路。從一級市場燒錢“畢業”的AI企業，來到二級市場后表現如何？

“AI行業處在一個高速發展的景氣賽道，是可以觀察和跟蹤的狀態。但落實到具體個股和標的，就需要冷靜地對待了。”天風證券傳媒互聯網資深專家秦和平在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

獨角獸也是“吞金獸”

12月13日，距離港股IPO只差“臨門一腳”的AI獨角獸商湯科技發布公告宣布，全球發售及上市將會延期，所有申請款將不計利息悉數退還給申請人。在12月10日被列入美國財政部一份投資限制清單后，商湯科技一度暫緩了IPO進程。

12月20日，商湯科技重啟公開招股。商湯科技也將成為“AI四小龍”（商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技）中第一個正式登陸資本市場的企業。

2014年，還在從事計算機視覺研究工作的商湯科技聯合創始人徐立，遇到了從2001年就開始研究深度學習的香港中文大學教授湯曉鷗。一次詳聊讓兩位“藏身”象牙塔的教授，萌生了把技術轉化成商業的想法。這一年，創始團隊發布了自主研發的DeepID系列人臉識別算法，準確率達到98.52%，全球范圍內首次超過人眼識別準確率。這一成果震驚世界，也意味著人臉識別技術開啟了商業化落地時代。隨后，IDG資本慕名前來，投資數千萬美元，商湯科技由此成立。

在此后成立的人工智能公司和蹭人工智能熱度的公司中，商湯科技一直被認為是人工智能領域的“硬科技”公司。商湯科技相信“長板理論”，把大量的錢花在招聘博士、教授，購買硬件，建超級計算平臺上。但通過長期研發投入換來的技術壁壘，仍難掩短期內的大幅虧損。

在2021年的招股說明書上，商湯科技首次披露近年營收數據，2018年~2021年上半年，公司凈虧損總計超過240億元。虧損的核心原因，是巨額人力投入?！叭斯ぶ悄芄臼亲钯M人工的智能公司?！边@句玩笑話在“AI四小龍”各家招股書中一一印證，當年融資一家比一家厲害的四家公司，財務數據卻一家比一家難看，且商湯科技的虧損額度最大。

商湯科技在招股書中稱，導致虧損的主要原因在于研發支出和優先股公允價值的虧損。招股書還預計，由于同樣的原因，2021年虧損凈額將大幅增加。

商湯科技的現狀是AI行業的折射。WIND數據顯示，2021年前三季度，人工智能概念股平均歸母凈利潤為6.55億，35家公司中僅8家達到平均值，其中海康威視歸母凈利潤109.66億元，遠超第二名昆侖萬維的22.46億元。此外，近70%公司歸母凈利潤不足5億元，其中有5家公司處于虧損狀態，13家公司歸母凈利潤同比下滑。

在談到人工智能“又費人力又費錢”的現狀時，深蘭科學院研究員劉彬彬對記者表示：“人工智能的應用也是一個復雜的鏈條，在鏈條的每個節點都需要不停創新而達到一個共同愿景，算法的軟件工程會縮減人力成本，計算框架的突破縮減計算成本，資源的節約和可再生能源的利用是整個人類為生存環境做出的努力。更重要的是，我們要看投入所產生的回報?！?/p>

AI是賦能 非產業本身

1956年的夏天，一場主題為“如何用機器模擬人的智能？”的學術會議在美國達特茅斯大學召開。多年以后，這場會議被認定為全球人工智能研究的起點。

1997年，IBM的超級計算機深藍戰勝國際象棋世界冠軍卡斯帕羅夫，當時人們并不知道這與自己能有什么關系。

近十年來，當移動互聯網的紅利開始消退，人工智能作為科學技術和現實世界融合的媒介，帶來場景變革的機遇。

“目前，人工智能處于應用階段，逐步找到落點，開始投入到產業的最前線，能夠產生經濟效益，但還很有限?！痹谡劦饺斯ぶ悄艿陌l展現狀時，從事該領域研究二十多年的清華大學計算機系教授朱小燕表示。

有的學者，甚至一下說不好人工智能的范圍。“機器人學習、自動化、神經元網絡，好像什么都能算做人工智能。一個行業大會，鋪天蓋地那么多人工智能專家。我們有的老師開玩笑說，干了幾十年了，突然發現我原來是做人工智能的?！币晃徊辉妇呙目蒲腥藛T向記者感嘆道。

在朱小燕的感知中，人工智能被資本推上風口又重重摔下來，已是幾起幾落。“2016年3月，AlphaGo戰勝兩大圍棋冠軍，讓越來越多的人重視人工智能。那兩年，各種各樣的人都涌過來，我的辦公室都成會客廳了?！敝煨⊙嗾f，“我主要給他們答疑、科普，人工智能不是在所有領域都能用得上。要弄明白需要你的企業解決什么問題，是不是真的能用到人工智能技術？不能只是老板要求做就來做。就像是談戀愛，要你情我愿、認認真真的，并非家長說必須談戀愛，就談戀愛?！?/p>

“人工智能每次都被捧上去，然后又摔下來。但這次回落不會像前幾次那么慘了，因為大環境好多了，大家確實看到了一些技術的落地。”朱小燕表示，“人工智能是技術助力，能為產業賦能，未來它還可以為人類做很多事情，但它本身談不上是一個產業。對它的期待一定要和它的本質相關聯，才不會失望?！?/p>

來源:《每日經濟》