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    企業為何會倒閉？與這個問題對于企業家、投資者、甚至整個社會的重要性相比，我能找到的讓人們普遍能看到的研究資料卻很少。如果我們能更好地理解這個問題，就可以減少資金配置不當的問題，企業創始人也能在追求注定失敗的計劃上少浪費些資源。

    我認為，初創企業和成熟企業通常因不同的原因倒閉。CB Insights根據個人創始人提交的信息，發表了一份關于101家硅谷企業倒閉分析的有趣報告，分析了導致企業倒閉的多種原因。最大的單一原因無疑是銷售額不足。歸根結底，沒有營收，所有公司都會垮掉。這個結論是顯而易見的——但不同尋常之處在于，有如此多的企業家高估了其想法所擁有的市場。第二大原因是缺錢——但通常我認為這是其他問題引發的結果。第三個解釋是糟糕的管理團隊。該報告提到的其他因素包括競爭太激烈、利潤低、客戶服務差以及業務模式不具商業性。

    我可以肯定，在每一項我支持過的失敗初期創業中，以上原因都聯合發揮過作用。更多的硅谷創始人不認為有缺陷的技術是造成其項目流產的罪魁禍首之一，這令我吃驚。在創辦企業前，人們永遠無法正確辨別所有風險；當然通常情況下有多種原因導致企業倒閉。但是沒有一家企業的倒閉是與另一家相同的——每一次失敗都是獨一無二的悲劇，一般都參雜著壞運氣和爛決斷。

    那么成熟企業為什么會出問題？人們可以列舉出幾個主要的原因：有的是不再創新，而新對手竊取了他們的客戶，如Borders、黑莓(BlackBerry)和諾基亞(Nokia)；有的是舉債過重，銀行將其拆分，如百代(EMI)；有的被收購和表現不佳的多樣化經營擾亂了注意力，如時代華納(Time Warner)和美國在線(AOL)。多數初創企業因過度樂觀而破產；成熟公司則被自滿和傲慢摧毀。正如他們所言，“通向湮沒無聞之路常常穿過凱旋門。”

    在我看來，每一個行業都有釀成災難的專屬配方。在餐飲業，多數失敗的經營者之所以如此，是因為場地租金過高或是在裝修上花費太多。這使他們陷于不可承受的固定成本和負債之中，并最終被這些壓垮。在食品加工行業，經營者因過于依賴一個顧客、結果供應合同遭取消而被摧毀；或因對主要大宗商品價格波動的風險敞口而倒閉；又或者偶爾因工廠火災或類似災難而停止生意。與此同時，銀行業特別容易受欺詐影響，這是拖垮巴林銀行(Barings)和國際信貸商業銀行(BCCI)等銀行的原因。

    自然，所有引火燒身的公司之所以會這樣，都是因為管理失誤：企業倒閉中的人為因素一直都很突出。否則，人們如何解釋，在同樣的行業，某些企業能夠適應并取得成功，而其他企業卻崩潰并倒閉了呢？

    多數企業的倒閉過程相對緩慢，而不是遭受突然崩潰；五花八門的問題逐漸耗盡企業的活力，消磨盡領導層的希望。困難通常由質量問題而起，如不合適的產品供應或是有故障的設備，這些問題隨后轉化為財務壓力。因為企業存在根本缺陷，或市場結構變化使得商業模式不再具有贏利性，有時倒閉是不可避免的。但是很多情況下，只要腐朽不至過深，企業可以被激進措施挽回。企業危局扭轉專家是找出企業倒閉原因及修復企業的行家。在我的職業生涯中，我曾在為數不多的時候從死神手中救出處境艱難的企業，沒有比這更令人滿足的事了。

    不可避免地，這個關于企業失敗的有限調查是缺乏深度的。我希望我們的智庫——創業家中心(The Centre for Entrepreneurs)未來一年更全面地研究這一關鍵課題，看看能學到什么教訓，或許能讓企業家、投資者和政策制定者采納塞繆爾?貝克特(Samuel Beckett)的建議：“嘗試過。失敗過。沒關系。再嘗試一次。再失敗一次。敗得有進步一些。”

    摘自 英國《金融時報》