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資訊頻道 2014年我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依舊低迷,從宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)看,目前影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境因素仍然不穩(wěn)固,全面好轉(zhuǎn)還需要較長(zhǎng)時(shí)間。從政策層面來(lái)看,本屆新政府不再著力于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),中央政府的主要任務(wù)是結(jié)構(gòu)調(diào)整和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)而不是保證穩(wěn)增長(zhǎng),這樣短期對(duì)于傳統(tǒng)制造業(yè)而言是一個(gè)利空,但長(zhǎng)期來(lái)看利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
14年化工行業(yè)市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)依然平淡,因行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、企業(yè)開(kāi)工率低、行業(yè)需求不振等原因,行業(yè)整體低迷,部分子行業(yè)甚至出現(xiàn)虧損,產(chǎn)品盈利能力仍處于偏弱水平。
2014年上半年全球原油市場(chǎng)依然延續(xù)局部震蕩的走勢(shì),供需結(jié)構(gòu)上,上半年基本維持偏寬松的局面,預(yù)計(jì)下半年依然維持弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入2014年煤炭?jī)r(jià)格依然處于下跌通道,在下游需求緩慢復(fù)蘇的情形下,預(yù)計(jì)2014年下半年煤炭?jī)r(jià)格在寬松的供應(yīng)下上漲空間有限。預(yù)計(jì)14年天然氣價(jià)格有望繼續(xù)維持高位。對(duì)化工行業(yè)而言,利用天然氣為原料的相關(guān)企業(yè)成本壓力將增加。
下游需求方面,在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的條件下,2014年上半年化工行業(yè)下游景氣度依然萎靡不振,預(yù)計(jì)下半年化工行業(yè)下游需求依然沒(méi)有顯著改善。
投資策略:基于以上原因,我們認(rèn)為下半年行業(yè)投資策略在于關(guān)注受政策大力支持、且行業(yè)下游需求向好的子行業(yè)和公司,關(guān)注結(jié)構(gòu)性行情。我們從市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)和政策驅(qū)動(dòng)為主線(xiàn)來(lái)考慮,建議關(guān)注成長(zhǎng)性好,需求確定的行業(yè)和公司(1)環(huán)境保護(hù)形勢(shì)嚴(yán)峻、環(huán)保行業(yè)估值回落的環(huán)保概念的相關(guān)子行業(yè);(2)政策支持力度大、行業(yè)供需格局良好的新材料行業(yè);(3)受益于新能源汽車(chē)快速發(fā)展的鋰電池材料行業(yè)。重點(diǎn)公司推薦關(guān)注萬(wàn)華化學(xué)、三聚環(huán)保、浙江龍盛、杉杉股份。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)加速下滑;政策兌現(xiàn)低于預(yù)期
北京市公安局海淀分局備案號(hào)：11010802023656號(hào)