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2012年中國LED顯示幕行業(yè)可謂競爭激烈，繼2011年的鈞多立、博倫特光電、今年的愿景光電關(guān)門停產(chǎn)后，近日過億元LED顯示幕企業(yè)深圳浩博光電因拖欠巨額供應(yīng)商貨款和員工工資及提成處在關(guān)門邊緣。11月9日，數(shù)名業(yè)內(nèi)人士表示，不少LED公司，包括上市公司都將面臨殘酷的考驗，甚至不排除戴上ST帽子的可能性。

這本來是個具有2000多億市場容量的“光明”行業(yè)，而今，卻有不少企業(yè)在想方設(shè)法解決資金難題。資料顯示，今年年初到11月10日，上市的LED企業(yè)有7家，股價全部大幅下跌，跌幅從20%-65%不等，不光是市場大環(huán)境帶來的股價下跌，從業(yè)績看這六家公司有四家業(yè)績下降，最低下滑18%，最高下滑94%，而從全部20家相關(guān)上市公司看，三季度有13家業(yè)績下滑。

這些企業(yè)在從二級市場圈錢解決資金難題之后，回饋給市場的就是虧損？或是LED在資本市場的故事已經(jīng)光環(huán)褪去？

多家LED上市公司利潤下滑

一邊是不斷有LED企業(yè)倒閉，另一邊是資金大規(guī)模投入LED產(chǎn)業(yè)。但無論是上市公司今年三季報的業(yè)績表現(xiàn)還是業(yè)內(nèi)人士的觀點，都表明LED產(chǎn)業(yè)正在照明市場大規(guī)模啟動之前苦苦掙扎。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，20家上市公司中，13家公司三季度凈利潤同比下滑，珈偉股份、士蘭微、德豪潤達(dá)、南大光電下滑幅度分別高達(dá)92%、88%、57%和52%，而僅有的業(yè)績增長的7家上市公司中，龍頭三安光電營業(yè)收入、凈利潤也分別僅增長23%和13%，勤上光電這兩項指標(biāo)也僅增長5%和20%，而這兩家公司2011年、2010年的業(yè)績增幅一般維持在100%和50%左右。

“今年業(yè)內(nèi)對LED的推廣進(jìn)度過于樂觀。”廣東綠色產(chǎn)業(yè)投資基金EMC聯(lián)盟常務(wù)副秘書長林昭景表示，雖然LED市場的前景不錯，政府支持力度也很大，不過國內(nèi)的需求還沒啟動，主要原因有三方面，首先原來企業(yè)的業(yè)務(wù)大部分都是出口歐美，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致外需在減少，對企業(yè)有一定的影響；其次，LED芯片企業(yè)競爭比較激烈，價格下降太快，因此導(dǎo)致利潤下滑；第三，大陸一些城市推行的EMC模式也有一定難度，要等政府換屆后才能逐步有新的進(jìn)展。

龍頭企業(yè)利潤也靠補(bǔ)貼

寶證券TMT研究員吳炳華也認(rèn)為，LED行業(yè)已經(jīng)是一片紅海。過度的投資使得行業(yè)產(chǎn)能供過于求，且集中于技術(shù)壁壘較低的中下游。未來LED行業(yè)內(nèi)企業(yè)，包括上市公司，都將面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰過程。少數(shù)企業(yè)將越來越壯大，更多的企業(yè)將面臨被淘汰的命運。

多家LED上市公司三季度利潤非常微薄，如珈偉股份三季度凈利潤僅有342萬元，士蘭微和洲明科技也僅有1500萬元和1800萬元的利潤。

而規(guī)模較大的公司凈利潤中，政府補(bǔ)貼占了較大比例，如三安光電今年中期的凈利潤為4.6億元，政府補(bǔ)貼就占了一半左右，德豪潤達(dá)今年中期凈利潤為1.2億元，政府補(bǔ)貼就高達(dá)1.5億元之多，廣東省內(nèi)的政府補(bǔ)貼比例不高，但勤上光電今年中期收到的政府補(bǔ)貼也有900萬元，約占凈利潤的20%，國星光電此項數(shù)據(jù)約為25%。

林昭景表示，近幾年上市的廣東LED封裝上市公司中相當(dāng)一部分此前靠出口訂單賺了第一桶金，但未來封裝的利潤空間較小，競爭很激烈，從技術(shù)門檻看，小功率的封裝LED很容易做，而大功率且能保持大面積、較好穩(wěn)定性的企業(yè)難找，就是三安光電、國興光電，嚴(yán)格意義上來說也不夠理想。

部分企業(yè)或黯然退市

珠三角也是LED行業(yè)的重鎮(zhèn)，是中國LED封裝最集中、封裝產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的地區(qū)，企業(yè)數(shù)量占全國一半。林昭景表示，珠三角企業(yè)承接海外LED企業(yè)轉(zhuǎn)移較多，多分布在深圳、佛山、廣州、東莞、珠海等地。目前國內(nèi)的20家LED上市公司中，廣東省內(nèi)就占了13家之多，今年上市的7家公司，有4家在廣東。

根據(jù)廣證恒生諮詢公司的統(tǒng)計資料，目前珠三角企業(yè)中涉足上游材料及芯片的上市公司只有德豪潤達(dá)、國星光電，國星光電在中游封裝行業(yè)中規(guī)模較大，其余的上市公司雖然號稱中下游都涉及，但多數(shù)業(yè)務(wù)還是在下游照明及應(yīng)用領(lǐng)域。

“未來規(guī)模小的企業(yè)風(fēng)險特別大。”佛山市凱西歐燈飾有限公司總經(jīng)理、佛山市照明燈具協(xié)會會長吳育林直言道。

廣州恒生諮詢公司一名研究員表示，目前臺灣八大封裝上市公司平均銷售額為10億元，而廣東省內(nèi)鮮有三季報營業(yè)收入達(dá)到10億元規(guī)模的企業(yè)。目前A股上市公司中只有三安光電的營業(yè)收入為23億元，德豪潤達(dá)的營業(yè)收入雖然接近20億元，但其LED業(yè)務(wù)只占30%，國星光電、勤上光電的營業(yè)收入分別接近7億元和6億元。

業(yè)內(nèi)專家預(yù)言：未來幾年內(nèi)，LED上市公司戴上ST帽子毫不出奇，一部分企業(yè)甚至可能黯然退市。

對于LED產(chǎn)業(yè)的前景，吳育林較為樂觀，他表示“明年隨著政府推廣力度的加大，應(yīng)該有很大的行情，2013年將是LED年”。不過，只有規(guī)模大、有核心競爭力及價格、技術(shù)和銷售優(yōu)勢的企業(yè)才能存活下來。

“明年會部分放量、穩(wěn)健發(fā)展。”林昭景的判斷是謹(jǐn)慎樂觀，LED項目從財務(wù)的角度來看，風(fēng)險較大，明年地方政府換屆后，應(yīng)用需求有一定發(fā)展，家庭、商用領(lǐng)域會逐步發(fā)展，路燈方面因涉及利益較多，發(fā)展仍會較慢。