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資訊頻道來自中原證券的分析師胡皓告訴本網(wǎng)記者，此次降息對(duì)鋼鐵行業(yè)主要有四個(gè)方面的影響：
一、由于鋼鐵行業(yè)屬于投資大且回報(bào)周期長的行業(yè)，企業(yè)負(fù)債率相對(duì)較高，三季度全行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為61.93%，同比上升3.62個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.76個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)高與A股50%的平均水平，鋼鐵行業(yè)此次屬于受益明顯受益板塊。按2008年三季度鋼鐵類上市司3698.69億元的付息款規(guī)模計(jì)算，可減少財(cái)務(wù)費(fèi)用66.58億元。其中負(fù)債率較大的承德釩鈦、八一鋼鐵受益最大。
第二，降息對(duì)下游行業(yè)的需求產(chǎn)生一定的影響，如銀行、房地產(chǎn)、汽車、融資租賃的機(jī)械設(shè)備等。此次放寬汽車、機(jī)械，特別是房地產(chǎn)等行業(yè)的貨幣信貸，將有利于增加鋼鐵總體需求。至于需求增加量，受房地產(chǎn)未來開工面積影響較大，存在較大的不確定性。
第三，對(duì)鋼鐵信貸未來起到分化作用。前期的“4萬億”方案已明確指出，信貸支持主要是針對(duì)重點(diǎn)工程、“三農(nóng)”、中小企業(yè)、技術(shù)改造以及兼并重組，在目前的大環(huán)境下，屬于“兩高一資”的小鋼企得到的信貸支持將十分有限，而進(jìn)行技術(shù)改造、兼并重組的鋼企受益較大。總體來說，未來鋼鐵方面信貸將向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、并購等方向轉(zhuǎn)移。受此影響，具有技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)受益更大。
第四，對(duì)比央行此次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率的細(xì)則變化，6個(gè)月、一年、一至三年、三年至五年和五年以上的貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)19.64%、16.22%、16.00%、15.38%和15.00%。也就是說，對(duì)于短期借款增幅較高的企業(yè)來說，收益更為明顯。2008年三季度凌鋼股份、長城股份、撫順特鋼、新興鑄管、酒鋼宏興五家公司流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債合計(jì)的比例均在98%以上。
北京市公安局海淀分局備案號(hào)：11010802023656號(hào)