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    在世界金融危機(jī)日趨嚴(yán)峻、我國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受沖擊日益顯現(xiàn)的背景下,中國(guó)宏觀調(diào)控政策作出了重大調(diào)整,將實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,并在今后兩年多時(shí)間內(nèi)安排4萬(wàn)億元資金強(qiáng)力啟動(dòng)內(nèi)需,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　10多年來(lái)貨幣政策首次轉(zhuǎn)為“適度寬松”

　　5日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出,為抵御國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)不利影響,必須采取靈活審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策,以應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的形勢(shì)。當(dāng)前要實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,確定出臺(tái)進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的十項(xiàng)措施,涉及加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建,提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。

　　這十大舉措力度大,出手快,發(fā)出了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的強(qiáng)烈政策信號(hào)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群說(shuō),以投資為例,中國(guó)去年的固定資產(chǎn)投資總規(guī)模為13.7萬(wàn)億元,而這次新安排的擴(kuò)大內(nèi)需投資規(guī)模到2010年底僅兩年多時(shí)間內(nèi)達(dá)4萬(wàn)億元,對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將十分明顯。

    綜合各方專(zhuān)家判斷看,這次席卷全球的國(guó)際金融危機(jī),對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)不利影響大于1998年的亞洲金融危機(jī)。當(dāng)前外需減弱,一些企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難,投資下滑,內(nèi)需不振,如果不及時(shí)采取有力措施,中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)重新啟用積極的財(cái)政政策,配合實(shí)施適度寬松的貨幣政策,擴(kuò)大投資規(guī)模啟動(dòng)國(guó)內(nèi)需求,是應(yīng)時(shí)之需、必要之策。

　　這次也是中國(guó)10多年來(lái)貨幣政策中首次使用“寬松”的說(shuō)法。適度寬松的貨幣政策意在增加貨幣供給,在繼續(xù)穩(wěn)定價(jià)格總水平的同時(shí),要在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更加積極的作用。1998年在我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策的同時(shí),實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。2007年下半年,針對(duì)經(jīng)濟(jì)中呈現(xiàn)的物價(jià)上漲過(guò)快、投資信貸高增等現(xiàn)象,貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“從緊”。如今,貨幣政策轉(zhuǎn)為“適度寬松”,意味在貨幣供給取向上進(jìn)行重大轉(zhuǎn)變。

　　利率仍有下調(diào)空間

　　“貨幣政策調(diào)整為適度寬松,是基于政府對(duì)當(dāng)前通脹已經(jīng)得到控制,但與去年相比,當(dāng)前防經(jīng)濟(jì)下滑和通縮已經(jīng)成為首要任務(wù)的判斷。”西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理解學(xué)成表示。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健在接受采訪(fǎng)時(shí)指出,這一次貨幣政策的轉(zhuǎn)向,體現(xiàn)了政府對(duì)目前的形勢(shì)比較擔(dān)心。首先是國(guó)際經(jīng)濟(jì)沒(méi)有看到底,盡管各國(guó)都采取了一些措施,但是從目前各國(guó)的數(shù)據(jù)來(lái)看,經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)還沒(méi)有止住。當(dāng)前中國(guó)所面臨的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與1997年的亞洲金融危機(jī)時(shí)不同,現(xiàn)在是以發(fā)達(dá)國(guó)家為首,全球各大經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)了問(wèn)題。所以在這種情況下,中國(guó)要把自己的內(nèi)需拉動(dòng)起來(lái),在短期內(nèi)要保持經(jīng)濟(jì)相對(duì)較快的發(fā)展。

　　近兩個(gè)月以來(lái),央行三次降息、兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整央票發(fā)行以及取消對(duì)商業(yè)銀行信貸規(guī)模硬約束等,已向市場(chǎng)明確傳導(dǎo)出了“轉(zhuǎn)向”信號(hào)。

　　對(duì)于此次中央明確提出貨幣政策轉(zhuǎn)變?yōu)椤斑m度寬松”,莊健認(rèn)為,除已經(jīng)在采取的措施外,下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、利率仍有一定的空間。他還提出,要特別加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的支持,否則光靠放松信貸額度不能完全解決問(wèn)題,同時(shí)還要適度推動(dòng)某些方面的改革進(jìn)程,例如農(nóng)村金融等。

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測(cè),快速降息不會(huì)使得市場(chǎng)感到意外,并且存款利率可能降得更多。他預(yù)計(jì)年內(nèi)存款利率將下降27-72個(gè)基點(diǎn),貸款利率下降27-54個(gè)基點(diǎn)。另外,存款準(zhǔn)備金率可能大幅度地下調(diào),定向票據(jù)也可能分批解凍。解學(xué)成則認(rèn)為存款準(zhǔn)備金率應(yīng)下調(diào)至10%。

　　不過(guò),莊健仍然提醒說(shuō),適度寬松卻并不能全面放松,他認(rèn)為全面放松也是有問(wèn)題的。他指出,雖然目前通脹不是主要問(wèn)題,但如果沿用原來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的辦法,未來(lái)還是會(huì)有通脹的可能性。(綜合本報(bào)記者和新華社記者報(bào)道)（上海證券報(bào)）