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    核心提示：據新華社報道，我國三年內鐵路基礎建設的計劃投資將超3.5萬億元。鐵道部發展計劃司司長楊忠民介紹，為了平和經濟波動，加大鐵路基建將對拉動國民經濟以及相關產業鏈的增長起到積極作用。

    鋼鐵：增量需求有限

    楊忠民給出的測算數字：鐵路基建明年計劃完成的6000億元投資規模，需要鋼材2000萬噸，水泥1.2億噸。

    “光鐵路基礎建設不可能有那么大的用鋼需求”，國泰君安資深行業分析師鄭東表示，“如果說有2000萬噸的用鋼需求，那要把車站、鐵路延伸地區的房屋需求、相關設備生產用鋼都算在內。”

    但鄭東表示，在之前的測算中，對這部分的新增需求也已包括，“即便是鐵路基建這里帶動起來一定增量，但其他下游產業的需求量還是在下滑。相抵之下，鋼鐵企業明年的日子依舊不好過。”

    目前鋼鐵企業正在經歷最艱難的時期。中金公司也認為，下游各行業需求還將繼續大幅萎縮，這種狀況至少要延續到明年一季度。“鋼鐵供需平衡依賴于整體經濟，基建拉動的作用相對較弱。”今年9月份，大中型鋼鐵企業盈利能力大幅下降，凈利率由8月份的4.0%下降到9月份的1.4%，下降明顯。由于10月份鋼價急劇下跌，整個行業進入虧損狀態。

    中金認為，鐵路建設對水泥的需求拉動要大于鋼鐵。這主要是由于水泥需求全部用于建設，而鋼鐵約有50%用于制造業。根據中金的測算，2009年交通基礎設施建設和農村建設的水泥用量分別增長9.8%和15.7%，用鋼量分別增長11.9%和15%；但要扣除城鎮商品房用水泥和用鋼量下降7%的前提假設。2009年我國水泥和鋼鐵消費量增速均為5.6%。

    中金同時指出，由于12月至明年3月是水泥淡季，所有基建項目大部分停工，因此在此期間基建拉動不會有太大效果。基建的實質拉動作用應體現在明年下半年。

    工程機械：3500億采購額

    楊忠民說：“鐵路的建設，將對勞動力就業、原材料行業以及裝備制造業等產生積極影響。”

    國泰君安分析師張錦燦指出，目前鐵路新建以高速客運專線為主，這類工程橋梁和隧道較多。在施工中，除了使用大量的專用設備外，對混凝土機械、起重機械、土方設備的用量也較大。“以京滬高鐵為例，工程機械總采購額占京滬高鐵基建投資總額的10％左右。”那么如果3年內鐵路基建投資額將達到3.5萬億元，那么用于采購工程機械設備的資金量就可能達到3500億元。”

    受益最大的工程機械品種依次為旋挖鉆機、起重機、混凝土設備、鏟土設備，受益較直接的上市公司為徐工科技、中聯重科、三一重工、山河智能。

    機車：4年5000億投資

    據楊忠民介紹，未來4年內將根據客貨運輸需要和新建鐵路投產情況，計劃安排機車車輛購置投資5000億元。平均每年用于機車車輛購置投資約1250億元。

    張錦燦稱，未來三年，由于鐵路投資的核心是快速客運網建設，受益的將主要是動車組、城軌車輛，以及電力機車生產廠商。目前，國內生產鐵路車輛的上市公司主要是中國南車、北方創業、時代新材和晉西車軸。

    中國南車將全面受益于鐵路車輛采購。到2010年高峰期前，其動車組、城軌地鐵、延伸產品業務都將保持高增長。北方創業主要生產鐵路貨車車廂，占其總收入的90％。不過，其產品毛利較低，只有8.1％左右，低于中國南車，有提升空間。晉西車軸主要生產貨車車廂用車軸、輪對，以及貨車車廂，收入占比分別為54％、18.6％和12.5％。其貨車車廂的毛利為16％，與南車接近，車軸和輪對的毛利都在20％左右。出口做的較為成功，將近20％的收入源自出口。

    “北方創業和晉西車軸這兩家公司的貨車業務的大發展要等到快速客運網初成以后，到時客貨分流，對貨車車廂的需求勢必有大的突破。”

    “另外還有部分‘概念公司’，如晉億實業、天馬股份等，他們也成產鐵路設備配套產品，但并不是他們的主業。”安信證券分析師林晟補充道。

    此外，作為特種集裝箱業務龍頭企業，日信證券分析師龐劍鋒認為，鐵龍物流也會受益于鐵路基建投資。在龐劍鋒看來，隨著鐵路運力的擴張而擴張，足以保證鐵龍物流未來業績的高增長。“由于特種集裝箱業務是高成長業務，并且具有明顯的壟斷特征，因此對該項業務給予2009年30倍市盈率，盡管我們處在熊市當中。”