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    來源： 新京報　
 
                     

                     

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    光明收購瑪納森75%股權 國企“出海”難言坦途

    光明食品又一次海外并購落聽。昨日，光明食品集團董事長王宗南在英國倫敦簽署協議，集團以12億英鎊(約合122億元人民幣)的企業價值，收購英國食品企業Weetabix(維他麥)60%股份。光明食品集團表示，此次并購是迄今為止中國食品企業最大一宗海外并購。

    未說明收購資金來源

   此次收購由光明食品與Lion Capital LLP(下稱“Lion”)基金聯合宣布：根據雙方的協議，光明食品將收購維他麥60%的股份。企業價值為12億英鎊(包括企業股權和負債)。余下的40%股份將繼續由Lion資本和管理層持有。本次交易有待中國政府和監管機構審批以及反壟斷審批，預計將于2012年下半年完成交割。

   據媒體報道，2004年，維他麥被Lion收購。據悉，自從8年前購買維他麥后，Lion通過分紅迄今已獲得三倍于當初股權投資的收益。

   對于收購所需的上百億資金來源，以及這宗交易的進一步情況，昨日光明食品方面未回復記者的采訪請求。

    光明食品集團昨日的通報稱，2011年光明食品集團的營業收入為122億美元，稅息折舊及攤銷前利潤為12億美元，約合76億元人民幣。

    以此計算，光明食品此次收購所需的122億元資金相當于該集團不足兩年的利潤。

   稱愿為維他麥提供平臺

   光明食品集團稱這次收購具有里程碑意義，標志著光明食品通過具代表性的維他麥品牌進入英國以及全球食品市場。

    光明食品集團董事長王宗南稱，光明食品將推動維他麥業務的增長和國際業務的成功，同時，將會聚焦在亞洲市場的潛力，特別是中國，市場對于健康及便利食品的需求正與日俱增。

   Lion合伙人Lyndon Lea表示：“我們在2004年對維他麥的收購是基金的第一筆投資。我們持有維他麥8年多。”Lion在歐洲與北美消費品零售行業有達60億歐元的股權投資。

    據了解，維他麥是英國乃至全球領先的谷物類食品制造商，總部設在英國北安普敦郡，產品出口到逾80個國家。資料顯示，2010年，維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊。

    光明食品集團稱，收購完成后，光明食品廣闊的零售平臺將為維他麥提供一條進入中國市場的便捷路徑。

    光明海外并購曾有“敗績”

    近年來，光明食品集團一直積極尋求海外并購的機會。自2010年初至今，僅有媒體報道的，光明集團就已進行過5次以上海外收購行動，如2010年收購新西蘭新萊特乳業51%股權。2011年9月，收購澳洲品牌企業瑪納森食品公司75%股權。

    光明食品其他一些海外收購未獲成功，包括對澳大利亞糖業公司CSR、美國營養食品公司健安喜、英國聯合餅干公司以及法國酸奶企業優諾的股權競購，均以失敗告終。

    ■ 資料

    光明食品僅次于中糧

    光明食品集團官網資料顯示，集團成立于2006年8月8日。由上海益民食品一廠、上海農工商集團等公司的相關資產集中組建而成，資產規模458億元，2009年規模銷售收入760億元。

    光明食品集團的現代農業主要是奶牛、生豬、大米、蔬果和花卉。集團食品制造業主要是乳制品、糖、酒、休閑食品和罐頭食品。集團擁有光明乳業、金楓酒業、梅林股份和海博股份等上市公司，以及光明、大白兔、冠生園、梅林、正廣和等知名品牌。業內人士稱，其為僅次于中糧的第二大食品集團。

    Lion入股維他麥8年

    據媒體報道，維他麥是英國第二大早餐麥片品牌，從創立至今已有80年歷史。維他麥產品在英國市場占有率為7%，在北美、南非、德國、西班牙設有分支，全球雇員約2000人，產品出口全球80多個國家和地區。2010年，維他麥的銷售收入近4.5億英鎊，稅前利潤2040萬英鎊。

    2004年，維他麥被私募股權投資公司Lion收購。據悉，自從8年前購買維他麥后，Lion通過分紅迄今已獲得三倍于當初股權投資的收益。

    ■ 分析

    光明募資或需定向增發

    專家認為，光明頻繁收購與規劃中的大目標有關

    營銷專家李志起昨日表示，光明此次如此巨額的并購，現有的資金估計難以保證，可能要采取定向增發的形式來融資.

    李志起還認為，對于此次收購維他麥，光明會面臨挑戰。

    “(維他麥)這家企業主要產品是麥片等沖調產品，這在國內是小品類產品，與國外的消費群主要是白領上班族不同，這類產品目前現有的消費群主要是中老年人。這樣引進，在中國市場上發展策略和訴求都要做些調整。”李志起說。

    李志起表示，這兩年光明頻繁試水收購，與其規劃中的大目標有關。“光明計劃在2015年營業額比2010年翻一番。這么高的目標如果照常規意義的發展速度很難達到。所以必須靠并購來解決增量的問題。”

    據其分析，光明現在最大的優勢是渠道，其在上海及華東地區渠道優勢明顯、零售網絡發達。但是光明缺少上游資源的把控能力，以及比較成熟的品牌和產品，這就好比光明有了一個非常好的高速公路體系，但是上面跑的車并不夠。

   “從這兩年光明接觸及收購的對象來看，要么是有資源優勢的，要么是有成熟的品牌和產品能夠補充到光明的渠道。”李志起說。

    李志起表示，目前光明是我國僅次于中糧的第二大食品集團，頻頻地收購對于確保其領頭羊的地位很重要。這也進一步印證了我國食品行業集團化的發展趨勢、今后巨頭公司可能會是主流，中小企業生存空間就會收到打壓。記者 李靜