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　　日前，“兩率”齊降與“三箭”齊發(fā)，顯示我國在“一保一控”的宏觀經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)下，于力保經(jīng)濟(jì)增長方面因地制宜的努力。所謂“兩率”齊降，即9月15日晚，央行同時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和貸款基準(zhǔn)利率。而“三箭”齊發(fā)，是指從9月19日起，證券交易印花稅由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1%。;中央?yún)R金公司將在二級市場自主購入工、中、建三行股票，并從即日起開始有關(guān)市場操作;國資委主任李榮融同日表示，“我們支持中央企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要增持其所控股上市公司股份，支持中央企業(yè)控股上市公司回購股份。同時(shí)，也希望得到金融方面的支持”。

　　前所未有的經(jīng)濟(jì)調(diào)控組合政策表明了對全球經(jīng)濟(jì)與中國經(jīng)濟(jì)的明確判斷：全球金融危機(jī)已經(jīng)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，全球各大央行和財(cái)政部開始進(jìn)入集體救市階段。中國不再是封閉的經(jīng)濟(jì)體，早已站到世界經(jīng)濟(jì)、金融的風(fēng)口浪尖，如果在國際資本市場信心崩潰、實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速下滑時(shí)，政府再不出手，中國可能成次貸危機(jī)的重災(zāi)區(qū)，全球經(jīng)濟(jì)將失去最重要的避風(fēng)港。

　　此次組合政策出臺處于消費(fèi)者、投資者信心急挫的關(guān)鍵時(shí)刻，可謂正當(dāng)其時(shí)，并且力度之大前所未有———既有財(cái)稅政策，也有貨幣政策。昨日，滬深股市雙雙強(qiáng)勢反彈，漲幅均超過或達(dá)到9%。直接受益于利好消息的金融保險(xiǎn)板塊和央企控股概念股全線漲停。可以預(yù)測，經(jīng)濟(jì)拯救行動剛剛開始，如果中國經(jīng)濟(jì)受美國次貸危機(jī)影響繼續(xù)下行，那么，還會有更多、更為寬松的政策出臺。

　　兩率齊降顯示貨幣政策已顯寬松跡象，目前主要針對中小企業(yè)與中小銀行；印花稅涉及的是財(cái)稅政策，如果全球經(jīng)濟(jì)惡化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期繼續(xù)下行，今后可能出現(xiàn)的財(cái)稅政策，包括政府加大基礎(chǔ)建設(shè)投資、加快增值稅改革速度、降低大公司稅負(fù)、降低個(gè)人所得稅，實(shí)行更為寬松的貨幣政策等。

　　調(diào)控政策持續(xù)發(fā)揮效力，無疑需要形成長期預(yù)期，獲得市場長期認(rèn)可，更需要深入的、長期的制度性改革。目前市場匱乏的不是資金，而是信心。中國經(jīng)濟(jì)與中國資本市場一樣，需要穩(wěn)定的政策預(yù)期，與透明的信息披露，對內(nèi)幕交易、虛假交易的嚴(yán)厲處罰。組合措施出臺提振了市場，給了經(jīng)濟(jì)、股市與政策難得的調(diào)整之機(jī)。但是，資本市場存在上市公司與投資者惡性爭利的問題必須解決。

　　在資本市場還要警惕控股股東與投資者爭利。比如此次充當(dāng)平準(zhǔn)基金角色的匯金公司，雖然入市三家銀行的宣言，提振了市場信心，但與普通平準(zhǔn)基金相比，匯金不必公布入市資金總額，而只宣布將要購股的公司，可能給一些人留下波段操作的空間。平準(zhǔn)基金入市需要更透明，讓投資者感受到市場的公平與公正。

　　此次調(diào)控政策出臺比以往透明得多，但對國際經(jīng)濟(jì)形勢不可過于樂觀，我國主權(quán)基金、金融機(jī)構(gòu)逐步參與全球金融體系，不可避免受到美國次貸危機(jī)的打擊。鑒于以往的經(jīng)驗(yàn)，一些投資者此時(shí)會產(chǎn)生金融機(jī)構(gòu)堤外損失堤內(nèi)補(bǔ)的擔(dān)憂。為打消類似的擔(dān)憂，希望有關(guān)方面更進(jìn)一步，實(shí)現(xiàn)全過程公開與透明，嚴(yán)懲內(nèi)幕交易者，讓市場形成長期的制度利好預(yù)期。這樣，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響才可能減少。畢竟，長期的、艱苦的制度性建設(shè)，是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基石。