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　　“走出去”的機(jī)會(huì)和收益增加

　　在天津夏季達(dá)沃斯論壇上，不少參會(huì)者認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)“走出去”面臨更多機(jī)會(huì)。

　　一方面，國(guó)際市場(chǎng)引資需求增大。華爾街金融風(fēng)暴反映了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)資金緊張的局面，并在相關(guān)行業(yè)引起連鎖反應(yīng)。同時(shí)，金融動(dòng)蕩導(dǎo)致市場(chǎng)信心不足，繼而引發(fā)撤資現(xiàn)象。這在客觀上形成了投資空檔。分析人士指出，由于次貸危機(jī)，花旗等境外金融機(jī)構(gòu)愿意出售資產(chǎn)，中國(guó)企業(yè)迎來比較好的并購(gòu)時(shí)機(jī)。

　　同時(shí)，中國(guó)企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，受此次金融動(dòng)蕩的沖擊并不十分顯著，因此成為國(guó)際市場(chǎng)尋資的一個(gè)方向。參加夏季達(dá)沃斯論壇的摩根士丹利亞洲區(qū)主席斯蒂芬•羅奇認(rèn)為，中國(guó)的銀行資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好。普華永道全球首席執(zhí)行官迪帕扎認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在此次危機(jī)中沒有受到太大影響，而且中國(guó)企業(yè)普遍資產(chǎn)狀況良好，資產(chǎn)負(fù)債表沒有發(fā)生太大變化，因此在世界面臨危機(jī)的時(shí)候，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資具有良好的條件。

　　另一方面，金融危機(jī)導(dǎo)致的對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，造成人民幣兌美元和歐元同步升值，中國(guó)出口繼續(xù)減速，對(duì)外投資成為企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)選擇。從長(zhǎng)期看，人民幣匯率變動(dòng)是市場(chǎng)化方向的必然趨勢(shì)，除了內(nèi)部挖潛外，有條件的企業(yè)對(duì)外投資是擺脫困境，尋求可持續(xù)增長(zhǎng)的途徑之一。國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)鄧先宏在今年的天津融洽會(huì)上表示，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，在國(guó)際市場(chǎng)上銷售產(chǎn)品，可以在很大程度上避免人民幣升值產(chǎn)生的不利影響，同時(shí)可以繞過目標(biāo)國(guó)的貿(mào)易壁壘和其他管制，有力擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額，提升自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　駕馭風(fēng)險(xiǎn)能力受到更大挑戰(zhàn)

　　華爾街金融風(fēng)暴使世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性增加，這無疑對(duì)企業(yè)駕馭風(fēng)險(xiǎn)的能力提出了更大的挑戰(zhàn)。在夏季達(dá)沃斯論壇上，關(guān)于金融危機(jī)是否見底的說法不一。世界經(jīng)濟(jì)論壇的創(chuàng)始人施瓦布認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)未來2－3年肯定放緩。普華永道全球首席執(zhí)行官迪帕扎則認(rèn)為，世界性的經(jīng)濟(jì)衰退不會(huì)發(fā)生。更多的人擔(dān)心，虛擬經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)正向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。無論預(yù)測(cè)如何，華爾街已經(jīng)成為向全球投資者提示金融風(fēng)險(xiǎn)的范本。

　　而中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理能力不強(qiáng)，防范和應(yīng)對(duì)各種跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。當(dāng)前，中國(guó)私募股權(quán)投資和并購(gòu)?fù)顿Y發(fā)展迅速，但相應(yīng)的制度建設(shè)、投資機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)控制、投資管理技術(shù)的發(fā)展等還不夠成熟。企業(yè)的融資手段相對(duì)單一，國(guó)內(nèi)銀行還不能提供成熟的離岸金融業(yè)務(wù)，海外分支機(jī)構(gòu)較少，難以對(duì)企業(yè)的海外投資和再融資提供支持。

　　同時(shí)，與“走出去”相配套的基礎(chǔ)服務(wù)體系缺乏的問題更顯突出。包括用來評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的公共信息服務(wù)體系，以及能夠幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”的專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。參加夏季達(dá)沃斯論壇的北京華旗資訊（愛國(guó)者）數(shù)碼科技有限公司總裁馮軍表示，目前中國(guó)企業(yè)“走出去”最缺乏的不是資金，而是政府或協(xié)會(huì)的擔(dān)保和支持。很多企業(yè)在“走出去”之后，在與目的國(guó)政府的事務(wù)交涉中總是處于不平等地位，甚至企業(yè)外派人員在申請(qǐng)出國(guó)簽證時(shí)都會(huì)遇到障礙，有時(shí)因?yàn)楸粦岩捎幸泼駜A向被拒簽，有時(shí)只給簽發(fā)三個(gè)月短期簽證，嚴(yán)重影響企業(yè)在海外業(yè)務(wù)的開展。

　　企業(yè)“走出去”應(yīng)積極平穩(wěn)

　　中國(guó)企業(yè)“走出去”要看到機(jī)遇，認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)，保持積極平穩(wěn)。

　　首先，勿以投機(jī)心態(tài)考慮并購(gòu)行為。參加夏季達(dá)沃斯論壇的德勤全球首席執(zhí)行官吉姆•奎格利表示，華爾街金融風(fēng)暴爆發(fā)以來，很多中國(guó)企業(yè)有意并購(gòu)金融危機(jī)困擾下的美國(guó)企業(yè)資產(chǎn)，但這些中國(guó)企業(yè)不宜以投機(jī)的心態(tài)考慮并購(gòu)行為，而應(yīng)以資產(chǎn)價(jià)格是否合理，并購(gòu)行為是否有利于企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展的角度來決定。

　　其次，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估要進(jìn)行得更充分。在當(dāng)前形式下，更須建立完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制和企業(yè)內(nèi)部投資決策程序。企業(yè)進(jìn)行海外投資時(shí)必須充分考慮，如何兼顧收益性與安全性。次貸以高收益高風(fēng)險(xiǎn)為特征，有分析人士指出，中行、工行等投資機(jī)構(gòu)在缺乏合理風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制的情況下，投資美國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致“踩雷”受損。因此，必須在充分跟蹤調(diào)研基礎(chǔ)上，在做好各項(xiàng)戰(zhàn)略規(guī)劃前提下，包括充分的資金、人才、整合、應(yīng)急等各方面的準(zhǔn)備，尋求適當(dāng)時(shí)機(jī)。

　　第三，選擇合適的投資方式和合作伙伴。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，制定切實(shí)可行的海外投資戰(zhàn)略，不要過于依賴于跨國(guó)并購(gòu)等單一方式，而要考慮多種方式如與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資經(jīng)營(yíng)，或以自身優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)為核心進(jìn)行獨(dú)資等，通過多種途徑進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，降低海外經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)考慮選擇合作伙伴的方式，包括與國(guó)內(nèi)企業(yè)或國(guó)外企業(yè)聯(lián)合收購(gòu)等，降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。并注意選擇專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，為評(píng)估和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供幫助。企業(yè)“走出去”還需要尋求政府層面提供的政策支持和相應(yīng)服務(wù)。北京華旗資訊（愛國(guó)者）數(shù)碼科技有限公司總裁馮軍表示，中國(guó)企業(yè)“走出去”初期需要政府提供一種類似“孵化器”的功能，為剛“走出去”的中國(guó)企業(yè)提供擔(dān)保等政策性支持，避免企業(yè)直接對(duì)接他國(guó)政府時(shí)遭遇不平等狀況。馮軍認(rèn)為，政府可以在企業(yè)“走出去”方面提供政策支持，將以某一標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定的國(guó)內(nèi)達(dá)標(biāo)企業(yè)納入政府提供擔(dān)保的行列，以政府的層面對(duì)接目的國(guó)政府，從而能夠在平等的基礎(chǔ)上為這些企業(yè)在“走出去”初期提供便利。由于這種擔(dān)保服務(wù)是提供給“走出去”之初的企業(yè)，擔(dān)保企業(yè)名單可以不斷更新，這樣就可以形成良性循環(huán)。