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作者：董軍 丁飛揚 李國華 張曙光

　　特別報道編者按

　　在全球化的背景下，全球并購越來越和中國企業關聯起來。

　　微軟并購雅虎將阿里巴巴推到了風口浪尖。似乎一夜之間，阿里巴巴的掌門人馬云發現，比爾·蓋茨已經走到他的臥榻之側。

　　做事堅決果斷、霸氣十足的蓋茨，同馬云的合作伙伴楊致遠在性格上相距甚遠。馬云感覺到了一種壓力：這種壓力來自馬云一直強調的控制權。一旦失去了控制權，馬云還有什么？阿里巴巴會成一個什么樣子？

　　在這種背景下，中國企業應該如何應對，以建立自己安全經營體系以及金融體系，是一個巨大考驗與挑戰。

　　一線調查

　　馬云卷入微軟與雅虎收購案

　　“控制權危機”逼近阿里巴巴

　　“微軟的收購決心，迫使一向從容的馬云必須重新考慮公司的‘控制權危機’。在馬云看來，微軟并購雅虎是早晚的事情，也許就是今年底或者明年初。” 4月1日，一位接近阿里巴巴的人士向記者證實，當業界對微軟-雅虎收購案能否成功還在喋喋不休地爭論時，馬云和他的阿里巴巴也卷入這場國際并購案“旋渦”，馬云目前已經開始籌謀這場“保衛戰”。

　　據了解，阿里巴巴在2005年以39%的股權向雅虎公司換得10億美元外加雅虎(中國)控制權時，就已在協議中商定，若雅虎被其他企業收購，雅虎所持有的阿里巴巴股權控制權將發生轉移，阿里巴巴擁有對雅虎持有股份的優先回購權。因此，阿里巴巴是否回購股權已經直接影響到微軟收購雅虎的行動。

　　“留給阿里巴巴用來回購的時間很緊迫了。”著名互聯網分析師呂伯望說。

　　馬云在行動

　　3月25日，杭州，晴。

　　70多名來自全國各地的阿里巴巴公司高管齊集于杭城，召開一個對外宣稱為“組織生活”的秘密會議。這次會議時間甚久。

　　至3月26日晚9時，記者致電阿里巴巴中國總裁金建杭時，他表示仍在會議上，但問及會議內容，他卻說是“正常的公司例會”。

　　有消息人士透露，事實上，這是馬云剛從英國開完雅虎董事會、一到杭州就緊急召開的秘密會議，會議的主題正是微軟并購雅虎過程中阿里巴巴該如何應對。

　　消息人士稱，這次會議上，馬云要求公司高管們統一思想，對外口徑一致：阿里巴巴對雅虎的價值巨大。

　　該消息人士稱，“馬云這樣做，一方面是要穩定軍心；另一方面，他也是真的要和微軟博弈。馬云最怕的就是，微軟先吞了阿里巴巴，然后就把它擱在那不管了，隨它自生自滅。如果微軟是以這種方式參與進阿里巴巴，沒準阿里巴巴就真的會毀掉了。”

　　不過，據透露，目前馬云與微軟談判尚有兩種策略可以選：要么，阿里巴巴把微軟的MSN中國業務購并進來，進而還可以通過微軟的桌面滲透到其他領域；要么，馬云回購阿里巴巴股票，再向微軟要個大大的價錢。

　　“馬云做雅虎中國也做得有些心灰意冷。把阿里巴巴股份要回來也不錯。雅虎中國已經完成了自己的使命，因為阿里巴巴已經憑借這些概念成功上市，雅虎中國的無形資產，如郵箱、搜索等技術已經到了阿里巴巴手中，該留的人才也都留得差不多了，所以這個購并無論什么走向，馬云都不會吃虧。”該消息人士說。

　　調查此前阿里巴巴回購股份的消息出處，記者發現有三個：一是馬云在2月15日內部大會上對員工表示，在確保國家、客戶、員工以及股東利益的前提下，阿里巴巴集團與微軟及雅虎公司一直保持聯系交流，并已經為此聘請了數家著名財務顧問和律師事務所；二是廣東省省委書記汪洋去阿里巴巴公司訪問的時候，馬透露“參與了微軟與雅虎的談判”；三是《華爾街日報》和路透社援引匿名消息人士的話報道稱，阿里巴巴一直在與投資者進行會談，討論為回購雅虎持有的股份融資的問題。

　　一位接近阿里巴巴的人士向記者證實，阿里巴巴確已聘請德意志銀行作為金融顧問、聘請沃切爾-利普頓-羅森-卡茨律師行為法律顧問。但微軟中國方面對此未發表任何意見。

　　據介紹，阿里巴巴回購股份的前提是微軟收購雅虎成立。而雅虎中國的一位高管告訴記者，微軟收購成功后，阿里巴巴會跟微軟談條件，如果條件不好才會回購。一位谷歌相關人士表示，楊致遠統領下的雅虎一直給阿里巴巴很大的自由度，但阿里巴巴擔心的是微軟還會不會如此放權？“馬云希望對公司擁有更大的話語權，以降低風險。現在他要做的是多找幾個股東進來，稀釋每個股東的權力。現在正是很好的時機。”

　　接近阿里巴巴的人士認為，馬云跟楊致遠的私交之深人所共知，而且在微軟并購雅虎事件中馬云必定是與楊致遠保持著緊密溝通的，馬云在多個場合不斷強調“要保證阿里巴巴的獨立性”，這種表態體現出馬云對微軟這個潛在的未來大股東充滿戒心。