日本在线www-日本在线播放一区-日本在线不卡免费视频一区-日本在线不卡视频-成人影院久久久久久影院-成人影院一区二区三区

    來源： 金融時(shí)報(bào) 

   國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI同比上漲3.6%，高于上月3.2%的漲幅，其中，食品價(jià)格同比上漲7.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約2.39個(gè)百分點(diǎn)，是CPI上漲的主要“推手”。中國(guó)一季度CPI同比漲幅為3.8%，低于政府設(shè)定的全年通脹控制目標(biāo)4%。

   業(yè)內(nèi)專家分析，關(guān)于3月份通脹反彈，除了蔬菜價(jià)格上漲外，成品油價(jià)格上調(diào)是其重要推手。上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)張春表示，油價(jià)對(duì)物價(jià)有直接的傳導(dǎo)作用，油價(jià)上升通過上游企業(yè)的原材料采購和下游的直接消費(fèi)，幾乎可以傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)部分，很可能引發(fā)連鎖效應(yīng)，引起物價(jià)的全面上漲。

   業(yè)內(nèi)人士警示，未來影響物價(jià)上漲的不確定性因素依然存在，全年來看，六七月份短暫跌破3%后，通脹指數(shù)將再度上行。國(guó)際大宗商品在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策背景下不可能下跌，這將給中國(guó)造成巨大的輸入性通脹壓力。與此同時(shí)，勞動(dòng)力要素價(jià)格與水、電、油等能源資源的價(jià)格調(diào)整都將成為未來通脹上漲的長(zhǎng)期性因素。下半年CPI同比的不確定性將上升。

    但也有不少專家對(duì)全年通脹走勢(shì)持樂觀態(tài)度。中國(guó)銀行（601988）國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前看抑制物價(jià)上漲的有利因素包括：一是經(jīng)濟(jì)減速，總供求關(guān)系向著有利于物價(jià)回落的方向發(fā)展；二是去年以來國(guó)家采取的降低運(yùn)輸成本、加大農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、減免稅費(fèi)等政策的效應(yīng)將在今年繼續(xù)顯現(xiàn)；三是工業(yè)品出廠價(jià)格（PPI）顯著回落，對(duì)消費(fèi)物價(jià)的傳導(dǎo)壓力大大減小；四是翹尾因素明顯收窄。交通銀行（601328）金融研究中心發(fā)布的研報(bào)分析，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性較大，物價(jià)上漲的需求拉動(dòng)因素減弱。此外，前期貨幣政策收緊對(duì)物價(jià)的下拉作用在今年上半年仍將發(fā)揮作用，且未來貨幣政策大幅放松的可能性不大。

   清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心研究員袁鋼明分析，目前復(fù)雜局面增加了央行等決策部門作出決定的難度。如果物價(jià)上漲壓力比較大，央行會(huì)繼續(xù)采取穩(wěn)健從緊的貨幣政策，如果堅(jiān)持這種貨幣政策，經(jīng)濟(jì)下行的壓力和趨勢(shì)也許會(huì)加劇，這是目前政策操作的困難。央行行長(zhǎng)周小川日前表示，對(duì)于中國(guó)和其他的一些經(jīng)濟(jì)體而言，2010年以來政策目標(biāo)是逐步使通貨膨脹率降下來，也就是說實(shí)現(xiàn)軟著陸。但是從技術(shù)上來講，各國(guó)面臨很多復(fù)雜情況，需要把握好政策的力度，比如中國(guó)就需要平衡不同的貨幣政策工具。

   在日前舉行的央行貨幣政策委員會(huì)第一季度例會(huì)上，央行強(qiáng)調(diào)要密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向及其影響，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，兼顧促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。有市場(chǎng)分析人士指出，由于3月CPI漲幅超預(yù)期，短期政策逆周期操作的力度可能低于此前市場(chǎng)預(yù)期。短期內(nèi)降低貸款基準(zhǔn)利率的可能性減小，貨幣政策的預(yù)調(diào)微調(diào)也將更多地體現(xiàn)在放松監(jiān)管比例指標(biāo)以保持貨幣信貸的適度增長(zhǎng)上。

    交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析，今年宏觀調(diào)控保持穩(wěn)健的基調(diào)不會(huì)改變，同時(shí)貨幣政策穩(wěn)中偏松，將會(huì)通過數(shù)量型工具使流動(dòng)性保持在合理水平。今年新增信貸規(guī)模將有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)全年的信貸投放量將達(dá)到8萬億元至8.5萬億元水平。二季度有可能再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率一至兩次，總下調(diào)幅度在0.5個(gè)至1個(gè)百分點(diǎn)之間；而存款利率下調(diào)的可能性不大，通過增加信貸投放量，將促使實(shí)際貸款利率出現(xiàn)下降。

    今年我國(guó)貨幣政策總體將突出“總量適度、審慎靈活”的特點(diǎn)，而如何在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保持物價(jià)穩(wěn)定和防范金融風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡則成為政策的關(guān)鍵。由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)GDP增速放緩、通貨膨脹壓力緩解、外需疲軟、銀行資金緊張、中小企業(yè)融資艱難等諸多因素交織并存，這就需要把握好貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度，同時(shí)增強(qiáng)貨幣政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性。