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　　在剛剛結(jié)束的5月份，與中石油(601857.SH)關(guān)系密切的北京控股集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)北控）在10天里6次的增持中燃股票，迅速成為中燃的二股東，讓這場(chǎng)曠日彌久的收購(gòu)戰(zhàn)愈演愈烈。

　　對(duì)于新奧中石化財(cái)團(tuán)來(lái)說(shuō)，局勢(shì)日益讓其“騎虎難下”。一方面，大股東富地石油與劉明輝利益體抵制的態(tài)度一直沒(méi)有松動(dòng)；另一方面，北控和韓國(guó)SK集團(tuán)又顯得虎視眈眈。

　　不加價(jià)實(shí)在是浪費(fèi)時(shí)間

　　現(xiàn)在看來(lái)，新奧中石化財(cái)團(tuán)想成功收購(gòu)中國(guó)燃?xì)獾目赡苄砸咽俏⒑跗湮ⅰ．吘梗腥记叭蠊蓶|近期都是以高于新奧收購(gòu)價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)增持中燃股票。

　　目前來(lái)看，前三大股東手里掌握的股權(quán)也是新奧中石化財(cái)團(tuán)繞不過(guò)去的坎。截至5月31日，富地石油利益共同體現(xiàn)持有中燃17.32%的股權(quán)，加上北控和韓國(guó)SK集團(tuán)三家共持有中燃47.6%股權(quán)，如果再加上劉明輝現(xiàn)私人持有5.13%的股權(quán)，已經(jīng)超過(guò)50%了。

　　實(shí)際上，新奧中石化早就明白收購(gòu)要約進(jìn)入僵局。接近新奧中石化財(cái)團(tuán)的人士5月30日對(duì)《投資者報(bào)》表示，這件事讓兩家公司很沒(méi)面子，在發(fā)出要約時(shí)，的確沒(méi)想到阻力會(huì)這么大，現(xiàn)在處在騎虎難下的境地。“不過(guò)就算是為了面子，也會(huì)堅(jiān)持下去的，最終能否成功收購(gòu)中燃，已經(jīng)不是最重要的事了，這也是財(cái)團(tuán)一直沒(méi)有松口的原因。”

　　最新的進(jìn)展是，新奧燃?xì)?月30日對(duì)外宣布，將在7月6日召開(kāi)股東特別大會(huì)，旨在對(duì)收購(gòu)中國(guó)燃?xì)庖s進(jìn)行審議，這也是落實(shí)收購(gòu)要約必要條件之一。除此之外，新奧燃?xì)鈭?jiān)稱(chēng)，按原定條款繼續(xù)推進(jìn)該收購(gòu)要約，也就是維持每股3.5港元的收購(gòu)價(jià)格不變。

　　這在富地石油財(cái)務(wù)總監(jiān)莫貴標(biāo)看來(lái)，新奧燃?xì)庠谥袊?guó)燃?xì)夤蓛r(jià)已經(jīng)超其收購(gòu)價(jià)的情況下，不加價(jià)還繼續(xù)推動(dòng)收購(gòu)的做法是損人不利己和浪費(fèi)大家時(shí)間的行為。

　　對(duì)此，新奧燃?xì)夥矫?月31日對(duì)《投資者報(bào)》表示，“從我們發(fā)出收購(gòu)要約以來(lái)，中燃無(wú)論是業(yè)績(jī)還是管理層，都沒(méi)有發(fā)生顯著的變化，為什么要讓我們加價(jià)收購(gòu)？”

　　由此可以看出，為收購(gòu)中國(guó)燃?xì)猓鞣降幕饸馊匀缓芡＿M(jìn)入5月份，這場(chǎng)曠日彌久的收購(gòu)戰(zhàn)因?yàn)楸笨氐念l繁增持愈演愈烈。

　　自從去年12月11日的新奧中石化財(cái)團(tuán)對(duì)中國(guó)燃?xì)獍l(fā)出要約收購(gòu)起，本來(lái)已經(jīng)被各路股東拋棄的中國(guó)燃?xì)忸D時(shí)成了香餑餑，各大股東使出渾身解數(shù)，期望最大程度從中獲取利益。

　　北控?cái)嚲?ldquo;幫”中燃

　　自5月3日起，北控以黑馬姿態(tài)頻頻亮相于各大財(cái)經(jīng)媒體，攪局的姿態(tài)明顯。對(duì)此，中國(guó)燃?xì)?月31日對(duì)《投資者報(bào)》記者表示：“截止到今天，北控方面并沒(méi)有與公司有過(guò)接觸，只是作為投資者在增持公司股票，我們并不了解北控有何打算。對(duì)我們而言，任何投資者增持公司股票我們都會(huì)表示歡迎。”

　　實(shí)際上，對(duì)于北控突然出現(xiàn)在中國(guó)燃?xì)獾脑龀职裆希聤W中石化財(cái)團(tuán)對(duì)此的關(guān)注并不比中國(guó)燃?xì)夥矫嫔佟Ｐ聤W方面表示：“在我們看來(lái)，北控增持中國(guó)燃?xì)獾墓煞荩瑢?duì)于中國(guó)燃?xì)夥矫孀畲蟮挠绊懯牵M(jìn)一步抬高公司股價(jià)，不過(guò)我們目前還在等幾個(gè)部委的批文，在公司未有新的公告出來(lái)前，我們的初衷不會(huì)改變。”

　　新奧中石化財(cái)團(tuán)認(rèn)為，北控作為北京市最大燃?xì)怃N(xiāo)售商，其最大的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于本身就是北京市政府控股的綜合公司，但走出北京的難度很大，畢竟在其他城市，其特殊身份并不能為其帶來(lái)更多的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　實(shí)際上，表面看起來(lái)接手中燃，新奧中石化財(cái)團(tuán)的確比北控更為合適。不過(guò)，北控在之前的業(yè)務(wù)中，本來(lái)就與中國(guó)石油關(guān)系密切，而北控此次出手“幫”中燃，到底是北控想擴(kuò)張業(yè)務(wù)，還是受關(guān)系伙伴的影響阻止新奧中石化的低價(jià)收購(gòu)，就連中燃和新奧也看不清楚。

　　截至目前，北控沒(méi)有對(duì)外宣稱(chēng)自己增持中國(guó)燃股票的原因，雖然其內(nèi)部人士對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，今年以來(lái)公司領(lǐng)導(dǎo)層多次在公司內(nèi)部會(huì)議上提到，要擴(kuò)展二線城市業(yè)務(wù)。不過(guò)，由于國(guó)內(nèi)絕大部分天然氣市場(chǎng)已經(jīng)被中國(guó)燃?xì)狻⒏廴A等公司占據(jù)，那么想要快速扭轉(zhuǎn)公司受限于北京市場(chǎng)的局面，只有通過(guò)收購(gòu)。

　　而北控此次出手，并迅速成為中燃第二大股東，關(guān)鍵是從阿曼國(guó)家石油公司手中以每股4.1港元的價(jià)格收購(gòu)了中國(guó)燃?xì)?.376億股股份，交易金額達(dá)9.74億港元。

　　新奧在準(zhǔn)備退路

　　北控是否真心想經(jīng)營(yíng)中燃的業(yè)務(wù)還不確定，但北控董秘徐太炎5月下旬去香港出差，據(jù)其內(nèi)部人士透露，徐太炎的這次出差，與增持中國(guó)燃?xì)獾墓善庇嘘P(guān)。

　　不過(guò)，對(duì)于北控來(lái)說(shuō)，除了表面資金不如新奧中石化財(cái)團(tuán)強(qiáng)大外，還將面臨富地石油和韓國(guó)SK集團(tuán)等股東的挑戰(zhàn)。5月8日，富地石油按每股3.98港元購(gòu)入中國(guó)燃?xì)?000萬(wàn)股股份，涉資3980萬(wàn)港元，持股比例升至17.32%，仍然是最大股東。不難看出，富地石油還在通過(guò)增持，鞏固其大股東的地位和話語(yǔ)權(quán)。

　　5月25日消息，久未行動(dòng)的韓國(guó)SK集團(tuán)再次行動(dòng)。之前持有中國(guó)燃?xì)?0.84%股權(quán)的SK E&S以市價(jià)向SK Gas購(gòu)入2.25%股份，持股量增至13.09%。

　　據(jù)SK Gas方面介紹，此次將手中持有的中燃股份賣(mài)出是因?yàn)楣靖淖儾呗裕Ｍ凶陨砗诵臉I(yè)務(wù)。公司之前持有4.49%中燃，本次售出五成，在分析人士看來(lái)，這更像是SK方面為了在中國(guó)燃?xì)猥@得更大話語(yǔ)權(quán)而做出的策略，集團(tuán)內(nèi)部集中股權(quán)的方法，既讓其集中了SK E&S手中的股權(quán)，又不用再加大針對(duì)中國(guó)燃?xì)獾念~外投資。

　　目前SK Gas手中尚持有2.24%股份，如果全部被收購(gòu)，北控尚未捂熱的二股東位置，將難以保住。實(shí)際上，韓國(guó)SK集團(tuán)一直沒(méi)有放棄手中所持中燃籌碼。

　　另外，中國(guó)燃?xì)獾拇蠊蓶|富地石油也未放棄對(duì)新奧中石化財(cái)團(tuán)的打擊，目前富地石油和韓國(guó)SK集團(tuán)持有中燃的股權(quán)已經(jīng)超過(guò)30%，這對(duì)于新奧中石化要約收購(gòu)75%股權(quán)的底線來(lái)說(shuō)，已經(jīng)形成最大的阻礙。

　　而新奧方面堅(jiān)持不增加要約收購(gòu)價(jià)的原因，除了覺(jué)得中燃近期股價(jià)已偏離實(shí)際的價(jià)值外，也為其日后退出中燃收購(gòu)準(zhǔn)備好退路。