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   來源： 金融界網(wǎng)站 

   金融界網(wǎng)站訊 8月4日，董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)聯(lián)合北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院泰康人壽報(bào)告廳舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的戰(zhàn)略機(jī)遇與政策選擇學(xué)術(shù)研討會(huì)”，以此紀(jì)念董輔礽先生誕辰85周年。會(huì)上董輔礽經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展基金會(huì)理事長(zhǎng)毛振華、清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副院長(zhǎng)白重恩、武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院院長(zhǎng)陳繼勇、國(guó)家發(fā)展與改革委副主任、國(guó)務(wù)院醫(yī)改辦主任孫志剛、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)王小魯、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)楊云龍、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員張曙光、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委書記章政在“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策選擇專題論壇”上就當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)以及相關(guān)政策展開了討論。以下為發(fā)言實(shí)錄：

   毛振華：非常榮幸由我主持這個(gè)階段的論壇，這個(gè)論壇的主題是討論宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的機(jī)遇期，這次請(qǐng)到的嘉賓是全國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域和經(jīng)濟(jì)實(shí)際工作中非常重要的理論和實(shí)踐建樹的專家。

   我們論壇分三個(gè)環(huán)節(jié)舉行，我不占用太多的時(shí)間，首先討論關(guān)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)？中長(zhǎng)期的走勢(shì)和近期的宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)？現(xiàn)在中央已經(jīng)提出了保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)的基本方針。宏觀經(jīng)濟(jì)政策也悄然轉(zhuǎn)型。我們由去年的反通脹為主，今年悄悄把這個(gè)話拿掉了，也看出了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的變化。“十二五”提出了關(guān)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基本構(gòu)架。十二五已經(jīng)過去兩年了，但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)運(yùn)行結(jié)果實(shí)際看起來成效并不明顯。現(xiàn)在我們?cè)诒Ｔ鲩L(zhǎng)過程中看到了一些經(jīng)濟(jì)政策和長(zhǎng)期調(diào)結(jié)構(gòu)不是完全匹配的。所以對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性，在全球金融危機(jī)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整的中間，看到經(jīng)濟(jì)政策艱難的選擇。所以在多元目標(biāo)下我們的政策選擇也是非常困難的。所以第一階段請(qǐng)大家把當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)應(yīng)該怎么看，你有什么樣的看法？首先做一個(gè)闡述。首先請(qǐng)白重恩老師。

   白重恩：

   非常重視今天這樣的一個(gè)機(jī)會(huì)，非常感謝組織者給我這樣的一個(gè)機(jī)會(huì)跟大家交流我的看法，所以準(zhǔn)備了PPT。首先還是從中長(zhǎng)期來看，根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一些參數(shù)，比如資本收入比例和勞動(dòng)收入比例，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概和下面幾個(gè)因素有關(guān)系。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率等于人力資源增長(zhǎng)的速度和資本產(chǎn)出比的增長(zhǎng)速度乘上0.75。要知道未來經(jīng)濟(jì)會(huì)有什么樣的走向？要回顧一下過去的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到底來源是什么？1979年到2005年之間平均經(jīng)濟(jì)年增長(zhǎng)9.5個(gè)百分點(diǎn)，人力資源增長(zhǎng)速度是2.7個(gè)百分點(diǎn)。在這么長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，26時(shí)間內(nèi)我們的資本產(chǎn)出比非常穩(wěn)定。增速每年只有0.1%，這點(diǎn)我們的投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是同步的。全要素生產(chǎn)力增長(zhǎng)起到非常重要的作用，是每年6.8%的增長(zhǎng)。所以79年到05年主要是全要素效率的改善和人力資源增速的改善。大家可能會(huì)懷疑人力資源的增長(zhǎng)速度，大家說我們?nèi)丝谠鲩L(zhǎng)很慢，我們?nèi)丝趽狃B(yǎng)比大幅度下降，勞動(dòng)者在人口的比例過去30年大幅度上升，教育也不斷提升。

   08年以來這三年中情況有了非常大的改變。這三年中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均速度是9.8，并沒有降下來，但是增長(zhǎng)來源有了重要的變化。這段時(shí)間中我們的資本產(chǎn)出比有了大幅度上升。每1元GDP需要用到的資本用的越來越多。資本產(chǎn)出比的增速對(duì)GDP的貢獻(xiàn)是5.4個(gè)百分點(diǎn)，9.8個(gè)百分點(diǎn)里有5.4來自于投資的增長(zhǎng)，效率增加大大減速。08年到現(xiàn)在全要素增長(zhǎng)每年只有1.9個(gè)百分點(diǎn)。

   剛才我們說到人力資源的增長(zhǎng)、包括教育的改善，2000年以后我們的投資率不斷上升，儲(chǔ)蓄率也不斷上升。未來人口撫養(yǎng)比一定會(huì)下降，人力資源增長(zhǎng)會(huì)下降這對(duì)未來增長(zhǎng)會(huì)帶來壓力。從城市化方面，我們城市化已經(jīng)從18%的水平增加到了50%，未來仍然有很大的空間，但是增速會(huì)是減慢。資本積累、人口結(jié)構(gòu)會(huì)帶來儲(chǔ)蓄率的降低，所以資本積累不可能增長(zhǎng)那么快。我們2010年投資率48.6%，投資率增加一個(gè)百分點(diǎn)帶來GDP當(dāng)年增長(zhǎng)0.8，未來不會(huì)帶來持續(xù)的增長(zhǎng)，不能想象投資率還從48.6%這個(gè)速度繼續(xù)向上。

   我們的投資回報(bào)率也在大幅度下降。所以我們未來的增長(zhǎng)其實(shí)是很令人擔(dān)憂的。我們做了一些可能性的分析，分成四種情況。全要素生產(chǎn)率維持2001年2010年，第二是維持08年到2010年三年的低速增長(zhǎng)水平，第三是投資回報(bào)率維持2010年的水平。第四是2010年到2012年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。

   2012年4.6到7.6之間，2017年到2021年之間取決于3.8到6.8之間，2021年到2031年就是3.7到6.7之間，這里最關(guān)鍵的是全要素增長(zhǎng)率的增長(zhǎng)。之所以有這么大的范圍，從3.7到6.7，最大的范圍就是假設(shè)未來全要素生產(chǎn)率像08年到10年那樣低速的增長(zhǎng)，還是過去30年那樣比較高速的增長(zhǎng)。

   毛振華：

   下面請(qǐng)王小魯副所長(zhǎng)。

   王小魯：

   我準(zhǔn)備了小的PPT。我們知道近期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)逐級(jí)下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從2010年第一季度12%以上，降到了對(duì)進(jìn)一個(gè)季度的7.6%。基本每個(gè)季度的增長(zhǎng)率都是在走下坡路。導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速的原因，我看主要是需求方面的因素。需求方面的因素，我們看過去幾年的變化，2009年出口有大幅度的下降，但是同時(shí)投資達(dá)到了歷史新高，達(dá)到了33%以上的增長(zhǎng)率，這是用不變價(jià)格計(jì)算的。2010年和2011年出口保持了20%以上的增長(zhǎng)，特別是2010年是30%以上的增長(zhǎng)。投資率相對(duì)來說降到了20%，或者是低于20%的水平。但是在2012年出口有明顯的下降。而投資繼續(xù)保持了原來的水平。這樣的一種情況說明什么呢？實(shí)際上我們09年對(duì)抗經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的沖擊，2010年保持了高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這些增長(zhǎng)主要從需求角度來看，主要是出口和投資帶動(dòng)的結(jié)果。

   消費(fèi)品零售總額這個(gè)指標(biāo)不是一個(gè)很好的指標(biāo)但是可以近似看一下消費(fèi)的情況。這幾年雖然有下降，但是變化不是很大。所以總的來看，最近一個(gè)時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的逐級(jí)下降，主要是因?yàn)槌隹诘臏p速和投資的減速造成的。所謂投資減速其實(shí)指的是相對(duì)于2009年那樣的一個(gè)投資超高增長(zhǎng)。相對(duì)于那樣的一個(gè)水平而言的減速。出口和投資兩個(gè)方面的減速導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逐級(jí)下滑。說明什么呢？我想直接原因是因?yàn)槌隹谑艿絿?guó)際市場(chǎng)的制約，投資增長(zhǎng)相對(duì)于前幾年減緩。但是深層次的原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過渡的依賴于投資和出口拉動(dòng)，消費(fèi)增長(zhǎng)滯后，內(nèi)需不足狀況沒有根本改變。這種情況下如果繼續(xù)用大規(guī)模投資和放松貨幣的政策來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，效果會(huì)越來越差。負(fù)面作用會(huì)越來越強(qiáng)。

   我們國(guó)家現(xiàn)在面臨的經(jīng)濟(jì)失衡集中表現(xiàn)在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的關(guān)系。過去多年以來消費(fèi)率持續(xù)下降，儲(chǔ)蓄率持續(xù)上升。最近幾年消費(fèi)率已經(jīng)降到了50%以下，儲(chǔ)蓄率超過了一半。這樣一種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在世界上也是不多見的。背后原因在我看來主要是收入分配的問題。政府、企業(yè)和居民之間收入相對(duì)的關(guān)系，過去很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，居民收入比重在下降，政府和企業(yè)，包括金融部門在內(nèi)的比重在上升。而企業(yè)比重的上升其實(shí)主要還是壟斷部門的擴(kuò)張。這幾個(gè)壟斷部門所占的收入比重上升過大，源于快于競(jìng)爭(zhēng)性部門。從居民收入分配這個(gè)角度來看，居民收入經(jīng)濟(jì)系數(shù)改革初期0.3左右，最近已經(jīng)上升到0.5左右，說明收入差距極具擴(kuò)大。而且灰色收入大量。

   影響收入分配的主要因素在哪兒？第一公共資金使用不當(dāng)，流失嚴(yán)重。政府自身消費(fèi)過高，公共服務(wù)支出過低。第二是土地收益、資本市場(chǎng)的收益分配不公。第三是資源性和壟斷性分配收益不。在這樣一種收入分配結(jié)構(gòu)之下導(dǎo)致的低消費(fèi)、高投資、高儲(chǔ)蓄這樣一種結(jié)構(gòu)帶來的問題是什么？（圖）這個(gè)表表示的問題和剛才重恩講的情況差不多，增量資本差出率極具上升。2000年的時(shí)候是2.4，2010年已經(jīng)上升到6。什么意思？就是在2010年的時(shí)候你要投資6塊錢才能帶動(dòng)1塊錢的GDP增長(zhǎng)。這樣一種投資機(jī)構(gòu)再持續(xù)下去帶來的問題會(huì)越來越嚴(yán)重，因?yàn)橥顿Y效率在持續(xù)下，投資效果越來越差，產(chǎn)能過剩越來越嚴(yán)重，消費(fèi)不能上升拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)越來越困難。

   我們?cè)?jīng)做過兩種場(chǎng)景未來增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。我們發(fā)現(xiàn)如果不改變現(xiàn)行的發(fā)展方式，未來十年的平均增長(zhǎng)率可能平均會(huì)降到6左右。但是2010年可能會(huì)低于4%。是不是我們要沿著這條路走，中國(guó)是不是在走向中等收入陷井？

   第二個(gè)場(chǎng)景是推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。我們發(fā)現(xiàn)有可能繼續(xù)保持9%左右的增長(zhǎng)率，中國(guó)可能會(huì)十年以后出現(xiàn)高等收入國(guó)家的行列。

   第一啟動(dòng)消費(fèi)需求，提高消費(fèi)率、降低投資率。

   第二，改革政府體制，提高政府效率，建立一個(gè)透明的接受公眾監(jiān)督的以公共服務(wù)為中心的政府管理體制。

   第三改善人力資本的形成，推進(jìn)教育改革，增加教育投入。改善全民的醫(yī)療保障，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。

   毛振華：

   我們已經(jīng)看到了這兩位的看法還是有不一致的，經(jīng)濟(jì)學(xué)家總是仁者見仁，智者見智。我們看看其他老師的看法。陳繼勇老師。

   陳繼勇：

   我是專程從武漢來的，因?yàn)槎?5周年誕辰，為了紀(jì)念他。通過這個(gè)研討會(huì)是最好的紀(jì)念。剛才我們的王教授和白重恩已經(jīng)就中國(guó)今后短期、中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)發(fā)表了非常好的意見。應(yīng)該說這些觀點(diǎn)我是非常贊成的。但是我們現(xiàn)在在研討中國(guó)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的時(shí)候，有一個(gè)問題要注意，就是經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代離不開國(guó)際經(jīng)濟(jì)大背景。國(guó)際大背景目前情況是歐債危機(jī)重重，美國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)狀況非常不好。日本是20年也沒緩過氣來。歐洲的債務(wù)和美國(guó)的債務(wù)，美國(guó)是超過了將近一半。歐洲是債務(wù)危機(jī)國(guó)家，一般都達(dá)到120%。在整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體系不景氣的情況下我們中國(guó)面臨的挑戰(zhàn)是比較嚴(yán)峻的。

   所以我們長(zhǎng)期以來依靠外需拉動(dòng)我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的這種模式是不可持續(xù)的。這是我們討論中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展必須要考慮的問題。

   整個(gè)西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣，對(duì)中國(guó)外需提出了新的挑戰(zhàn)。就是中國(guó)必須要拉動(dòng)內(nèi)需促進(jìn)發(fā)展。中國(guó)中長(zhǎng)期的發(fā)展必須依靠中國(guó)內(nèi)需去振興來保證我們經(jīng)濟(jì)的發(fā)展這是動(dòng)力問題。這個(gè)問題上應(yīng)該說中國(guó)目前GDP的增長(zhǎng)速度在世界上仍然是最高的。因?yàn)橹袊?guó)是粗放型經(jīng)濟(jì)，如果說我們的經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)軌，我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式要轉(zhuǎn)變，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期仍然保持9%以上的增長(zhǎng)速度已經(jīng)不現(xiàn)實(shí)了。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的塊頭不是88年的塊頭了，現(xiàn)在我們是世界第二，跟美國(guó)差距不斷縮小。這么大的基礎(chǔ)情況下，白教授和王教授所講的論點(diǎn)我都認(rèn)同。我認(rèn)為中長(zhǎng)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由外延型向集約型發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)每年增長(zhǎng)5%到6%就不錯(cuò)了。