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   來(lái)源：金融時(shí)報(bào)  

  編者按 當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增速雖然有所回落，但是仍保持在年初預(yù)期目標(biāo)區(qū)間內(nèi)，控物價(jià)見(jiàn)到成效。然而，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)更趨復(fù)雜，出現(xiàn)了一些新的變化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中仍然存在一些突出矛盾和問(wèn)題，特別是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

  5月23日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，要繼續(xù)落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)稅負(fù)。要堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的基本取向，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更加注重滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。會(huì)議還針對(duì)“擴(kuò)內(nèi)需”、“穩(wěn)外需”作出了工作部署。

  本報(bào)從今天起推出“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析”系列報(bào)道，對(duì)我國(guó)擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)外需、控物價(jià)以及財(cái)政政策、貨幣政策如何合理搭配刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等諸多經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行分析解讀，敬請(qǐng)讀者關(guān)注。

  在當(dāng)前全球嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

  5月23日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要認(rèn)真貫徹穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系，把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。

  一系列刺激內(nèi)需、穩(wěn)定外需的舉措相繼出臺(tái)，將有力推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

  三大需求回落 　但經(jīng)濟(jì)“二次探底”風(fēng)險(xiǎn)不大

  在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三大“引擎”中，進(jìn)出口增幅的繼續(xù)下行成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)回落的主要因素。

  全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，尤其是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響逐步顯現(xiàn)。歐盟是我國(guó)第一大出口市場(chǎng)，4月份我國(guó)對(duì)歐盟出口負(fù)增長(zhǎng)2%，對(duì)我國(guó)總體出口的增長(zhǎng)產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響。

  商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)日前表示，外需萎縮、國(guó)內(nèi)要素成本上升以及貿(mào)易摩擦增多等導(dǎo)致外貿(mào)出口低速增長(zhǎng)的因素仍然存在。

   近乎零增長(zhǎng)的4月份進(jìn)口顯示出國(guó)內(nèi)需求放緩，投資、消費(fèi)以及工業(yè)增速的放緩進(jìn)一步表明內(nèi)需的回落。雖然目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，但是“二次探底”的風(fēng)險(xiǎn)并不大。未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖有繼續(xù)下滑的可能，但是逐季回升的可能性同樣存在。

   短期來(lái)看，我國(guó)外部出口環(huán)境仍較嚴(yán)峻，外部出口環(huán)境好轉(zhuǎn)的可能性并不大，因此可以預(yù)期出口同比增速仍將處于低位。這一因素決定了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在沒(méi)有大的政策刺激的背景下，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅度的回升。

   投資“馬車(chē)”出現(xiàn)的下滑，引起了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒。長(zhǎng)期以來(lái)，“高儲(chǔ)蓄、高投資”支撐了我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)。這一模式雖然亟待調(diào)整，但是需要一個(gè)過(guò)程，因此現(xiàn)階段保持一定的投資增速對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有合理性。雖然東部投資增速較慢，但是由于我國(guó)區(qū)域發(fā)展的不平衡，中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然有待于進(jìn)一步加強(qiáng)，因而投資仍有望保持較高增速。

   消費(fèi)具有一定的穩(wěn)定性，隨著物價(jià)漲幅的回落，消費(fèi)增長(zhǎng)的回落表明消費(fèi)“馬車(chē)”亟待政策給力。

   然而，我們也看到近期消費(fèi)比重較大的住房相關(guān)需求與汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)有所回暖，消費(fèi)前景可期。

  不忘“穩(wěn)外需”更要“擴(kuò)內(nèi)需”

  國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜多變，給我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了一些變數(shù)。外需的疲軟，難以在短期內(nèi)大幅好轉(zhuǎn)，但是前景未必悲觀。正如沈丹陽(yáng)所言：“如果世界經(jīng)濟(jì)不進(jìn)一步惡化，國(guó)外需求不出現(xiàn)大的逆轉(zhuǎn)，我們認(rèn)為全年外貿(mào)增長(zhǎng)可能是‘前低、中穩(wěn)、后高’這樣一個(gè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。”

   外需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用不容忽視。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，穩(wěn)定和完善出口政策，支持企業(yè)積極開(kāi)拓市場(chǎng)，促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)。分析人士指出，只要落實(shí)好穩(wěn)定外貿(mào)增長(zhǎng)的政策，實(shí)現(xiàn)全年預(yù)定的外貿(mào)發(fā)展目標(biāo)是有希望的。

   在外需更多依靠全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的背景下，未來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亟待依靠?jī)?nèi)需的提振，以?xún)?nèi)補(bǔ)外。

  國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項(xiàng)目，要加快前期工作進(jìn)度。

  這一刺激投資舉措的出臺(tái)，給投資“馬車(chē)”注入了新的動(dòng)力。鼓勵(lì)民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域建設(shè)，將有助于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力的增強(qiáng)。

   前不久，我國(guó)推出的對(duì)家電節(jié)能產(chǎn)品的財(cái)政補(bǔ)貼政策，釋放出刺激消費(fèi)力度加強(qiáng)的信號(hào)。

   國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出著力擴(kuò)大內(nèi)需，完善促進(jìn)消費(fèi)的政策措施。抓緊落實(shí)擴(kuò)大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實(shí)施范圍，支持自給式太陽(yáng)能等新能源產(chǎn)品進(jìn)入公共設(shè)施和家庭，加快普及光纖入戶(hù)，加大對(duì)保障性住房和農(nóng)村危房改造支持力度。

   “一攬子”促進(jìn)消費(fèi)的舉措將會(huì)對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)產(chǎn)生重大的推動(dòng)作用，也將有利于消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，彰顯民生色彩。

   財(cái)政政策與貨幣政策 　形成合力“穩(wěn)增長(zhǎng)”

   今年以來(lái)，穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財(cái)政政策合理搭配，同時(shí)具有前瞻性的一系列預(yù)調(diào)微調(diào)措施相繼實(shí)施，保持了我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)。

   今年我國(guó)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這是貨幣政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)的具體措施，體現(xiàn)了貨幣政策的前瞻性、靈活性和有效性。

   積極的財(cái)政政策的著力點(diǎn)——結(jié)構(gòu)減稅今年步伐未停，不僅為企業(yè)、居民減輕了稅負(fù)，也對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生重要影響。

   面對(duì)復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，要繼續(xù)落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅政策，減輕企業(yè)稅負(fù)。要堅(jiān)持穩(wěn)健貨幣政策的基本取向，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，更加注重滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求。同時(shí)，在堅(jiān)持基本方向不變的前提下，要根據(jù)形勢(shì)變化加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，提高政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性。“未雨綢繆”，防止短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快下滑。

   財(cái)政政策與貨幣政策將形成合力，為保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好政策環(huán)境，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。