http://www.stdaily.com 2011年11月11日 來源： 證券時報 作者： 游石
本系列調研的幾個行業，基本面在最近發生了轉變，而更多行業實際從年初就開始走下坡路。記者注意到，與過去幾輪短周期的陣痛不同，目前國內制造業正面臨全球經濟大調整下的過剩危機，某些領域或將經歷行業性的衰退。
根據調研情況來看，工程機械、紡織化纖、建筑水泥、稀土永磁行業第四季度訂單出現了明顯下滑，主要是由于下游需求萎縮。其中，服裝工廠開工率僅有40%左右，一些經營不下去的企業倒閉，面料有價無市；汽車、家電、風機等終端需求停滯，拖累稀土永磁原料從上半年火熱瞬間跌入冰谷；電梯、通用機床受房地產及固定資產投資下滑影響，自6月份以來訂單逐月遞減；另外，在傳統消費旺季，水泥企業庫存積壓卻高達60%、70%。
制造業采購經理人指數(PMI)從去年10月的54.7，跌到今年10月的50.4。行業景氣度下滑，一般觀點認為是國內宏觀調控的結果。但企業反映資金緊張僅是一個方面，現在最大問題是內銷、出口雙雙不暢，庫存積壓，價格盤跌。情況似乎比2008年還要嚴重，因為當時大家都跑不掉，但現在卻像慢刀子割肉，工廠開工也不是，停產也不是，熬一熬發現變得更差。
這些問題折射出中國制造業面臨的深層次危機，它超過了3年~4年基欽（庫存）周期所能概括的范疇。站在宏觀角度來看，過去十年歐美國家超前消費，中國過度生產的模式已難以為繼。
自2001年中國加入WTO，全球經濟加速一體化，西方技術、資本與東方勞動力、土地融合，商品供給能力成倍增長。而另一端，作為配套的商品需求則得益于全球金融一體化，歐美國家向貿易順差國大規模發債維持消費，使資金流、商品流能夠循環。由此突破單一封閉經濟體內，產能過度擴張導致的供需失衡，大規模發債帶來的國內利率、匯率巨變的限制。換句話說，過去十年全球化的本質就是追求非均衡經濟體系發展的極限化，以及債務規模的極限化。
2001年到2010年期間，我國乙烯產量從480萬噸增長到1419萬噸；化纖產量841萬噸增長到3089萬噸；水泥產量6.6億噸增長到18.8億噸；粗鋼產量1.5億噸增長到6.3億噸；洗衣機、冰箱、空調產量則分別從1341萬臺、1351萬臺、2333萬臺，增長到6208萬臺、7300萬臺、10899萬臺。以此為代表的國內商品大量產出，并沒有形成通貨緊縮，反而通脹愈演愈烈。十年間，我國出口額從2660億美元增到1.57萬億美元，外匯儲備超過2.8萬億美元。而作為“消費者”的美國，國債規模則躍升到14萬億美元的天量。
無可否認，歐美國家債務擴張，對推動全球經濟特別是中國制造業發展作用是巨大的，但無節制的生產和消費并不能長久。今年美國提高國債規模上限，希臘、意大利、西班牙又相繼爆發債務危機，債務重整將是未來數年歐美國家的主要任務，為恢復就業和實現貿易平衡，歐美通過各種方法施加壓力，中國出口制造業也將面臨超出想象的深度調整。
過去十年，我國經濟快速發展，以出口制造業超常規發展的產業策略容納了大量的就業人口，也積累起龐大的過剩產能，過剩自然會有經濟周期波折和傳統產業的衰落。我們正視這些矛盾，并主動推進產業升級與結構調整，只是在這個過程中，如何引導資本和勞動力向中高端制造業、第三產業服務業有序轉移，防止經濟大起大落是當前我們急需思考的問題。
