日前，由科技部、商務(wù)部、國家開發(fā)銀行聯(lián)合調(diào)研編寫的《中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告２０１６》正式發(fā)布。報(bào)告顯示，２０１５年我國創(chuàng)業(yè)投資各類機(jī)構(gòu)已達(dá)１７７５家，創(chuàng)業(yè)投資管理資本總量達(dá)到６６５３．３億元，創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模僅次于美國。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過投資總量等一系列數(shù)據(jù)不難看出，２０１５年我國整體已經(jīng)邁入創(chuàng)業(yè)投資大國行列，而創(chuàng)業(yè)投資也已成為推進(jìn)我國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的重要資本力量。
創(chuàng)投總量僅次于美國
投資強(qiáng)度有待提升
近年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入以增速變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動力轉(zhuǎn)化為特征的新常態(tài)。去年以來，黨中央、國務(wù)院多次提出，抓創(chuàng)新就是抓發(fā)展，要從根本上化解產(chǎn)能過剩、人口紅利消退、資源環(huán)境約束等問題，向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，使科技創(chuàng)新成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。
在這股浪潮的推動下，我國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)保持著良好的發(fā)展勢頭，在促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、發(fā)展創(chuàng)新型企業(yè)、培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮了重要作用，逐步形成了具有中國特色的發(fā)展模式，成為建設(shè)創(chuàng)新型國家的重要推動力量。統(tǒng)計(jì)顯示，２０１５年，我國創(chuàng)業(yè)投資各類機(jī)構(gòu)已達(dá)１７７５家，較２０１４年增加２２４家，增長１４．４％；創(chuàng)業(yè)投資管理資本總量達(dá)到６６５３．３億元，占ＧＤＰ的０．９６％，較２０１４年增加１４２０．９億元，增幅為３１．７％。
中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院院務(wù)委員，同時(shí)也是該報(bào)告副主編的郭戎在評論以上數(shù)據(jù)時(shí)表示，這里有兩點(diǎn)特別值得重視，一是我國社會資本保持了進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的積極性；二是由于創(chuàng)業(yè)投資總量已超過了歐洲等，僅次于美國，我國已成為創(chuàng)業(yè)投資大國。
對此，該報(bào)告常務(wù)編委，中國科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院副研究員張俊芳也表達(dá)了同樣的看法，但她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，國際上通常采用投資強(qiáng)度（投資金額占ＧＤＰ的比重）來比較創(chuàng)投行業(yè)的投資能力與效率。從我國發(fā)展實(shí)際出發(fā)，盡管創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)募集儲備了大量的創(chuàng)投管理資本，但每年的投資強(qiáng)度與國外相比還有較大差距。“數(shù)據(jù)顯示，２０１１年，中國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)披露當(dāng)年投資企業(yè)１８９４家，此后經(jīng)歷了一段時(shí)期的低迷與下滑，到２０１５年投資企業(yè)數(shù)量增至３４２３家，投資金額４６５．６億元，占全國ＧＤＰ的０．０６３％。相比而言，美國近年來創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)當(dāng)年投資企業(yè)數(shù)量一直保持在４０００余家，２０１５年投資企業(yè)４４９７家，投資金額５９１億美元，占ＧＤＰ的０．３４％；歐洲創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)２０１５年投資企業(yè)２８３６家，投資金額３８億歐元，占ＧＤＰ的０．０２５％，其中排名第一的丹麥投資資金占ＧＤＰ比重高達(dá)０．１０９％。可見，我國的創(chuàng)業(yè)投資強(qiáng)度有待大幅提升。”張俊芳說。
政府引導(dǎo)基金功不可沒
通常意義上，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是在前期謹(jǐn)慎論證后為創(chuàng)業(yè)者提供資金，以期在企業(yè)發(fā)展成熟或相對成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資機(jī)構(gòu)。而不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)的資金源很重要的組成部分來自于政府的引導(dǎo)基金。
調(diào)查顯示，截至２０１５年年底，國內(nèi)共成立３９５只引導(dǎo)基金，引導(dǎo)基金累計(jì)出資４９３．２億元，引導(dǎo)帶動的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資金規(guī)模達(dá)到２２８０．９億元。
從國家層面看，２０１５年國家對引導(dǎo)基金進(jìn)行整合，在國家層面設(shè)立三只大型引導(dǎo)基金，包括科技部主導(dǎo)的“國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金”、工業(yè)和信息化部主導(dǎo)的規(guī)模６００億元的“國家中小企業(yè)發(fā)展基金”以及國家發(fā)改委主導(dǎo)的規(guī)模４００億元的“國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金”。有分析人士指出，國家級基金重點(diǎn)投資于種子期、成長期的科技型中小企業(yè)，均采取市場化運(yùn)作方式，由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)競聘管理，極大地緩解了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的募資壓力。
深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁李萬壽認(rèn)為，政府引導(dǎo)基金的作用可謂好處多多，僅從企業(yè)的角度看，政府引導(dǎo)基金一是可以在一定程度上解決募資難題；二是在企業(yè)的戰(zhàn)略上進(jìn)行引導(dǎo)，規(guī)范運(yùn)作，為上市做準(zhǔn)備；第三是提升企業(yè)價(jià)值。“獲得政府引導(dǎo)基金的風(fēng)投企業(yè)無疑將成為上下游公司眼中的香餑餑，合作也會水到渠成。”李萬壽說。
此外，報(bào)告中還提到，按照創(chuàng)業(yè)投資管理資本來源的所有制性質(zhì)劃分，政府及國有資金占比３５．３％，較２０１４年上升３．９個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人投資占比１２．０％，較２０１４年略有下降；最大母基金管理的子基金數(shù)達(dá)３５家；管理資金規(guī)模達(dá)４００億元。
對此，郭戎分析認(rèn)為，政府以設(shè)立引導(dǎo)基金發(fā)展壯大創(chuàng)業(yè)投資的力度較大；在今后一段時(shí)間內(nèi)，民間資本與政府引導(dǎo)基金按照ＰＰＰ方式共同設(shè)立新基金的空間較大，而政府引導(dǎo)基金是否能夠進(jìn)一步優(yōu)化以滿足為各類資本搭橋的需要越發(fā)顯得重要。
下一個(gè)“滴滴”在哪里？
當(dāng)前，隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型，投資人關(guān)注的產(chǎn)業(yè)與目標(biāo)人群也在過去十幾年間出現(xiàn)顛覆性變化。一些無法適應(yīng)新技術(shù)發(fā)展的項(xiàng)目黯然退出，而抓住用戶新痛點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)者則迅速崛起。此前，北京、上海等一線城市因出行高峰時(shí)段打不到出租車而備受市民詬病，而以“滴滴”為代表的打車軟件的“恰時(shí)”出現(xiàn)切中該問題要害，受到多位天使投資人的青睞進(jìn)而發(fā)展壯大。
但對于成千上萬創(chuàng)業(yè)者而言，“滴滴”的成功案例只是個(gè)例，能夠說服投資人的項(xiàng)目仍屬鳳毛麟角。當(dāng)前，中國創(chuàng)投市場正進(jìn)入冷靜期，在創(chuàng)投人眼里，什么樣的創(chuàng)業(yè)者更有機(jī)會？創(chuàng)投關(guān)注的下一個(gè)領(lǐng)域又在何處？是每一個(gè)從業(yè)者關(guān)心的問題。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，按投資行業(yè)細(xì)類劃分，２０１５年中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資年度投資項(xiàng)目主要分布為，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)（１０．６％）、軟件產(chǎn)業(yè)（７．４％）、ＩＴ服務(wù)業(yè)（５．８％）、通信設(shè)備（５．８％），以及其他行業(yè)（１０．９％）。從項(xiàng)目投資額來看，網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)只占５．１％，而通信設(shè)備占１８．６％。
郭戎在解讀以上數(shù)據(jù)時(shí)表示：第一，新模式新技術(shù)帶來的跨界融合不斷增多，表現(xiàn)在無法用傳統(tǒng)技術(shù)領(lǐng)域區(qū)隔的“其他產(chǎn)業(yè)或技術(shù)”的企業(yè)、項(xiàng)目越來越多。第二，一些行業(yè)開始加速集中，例如通信設(shè)備業(yè)，在被投項(xiàng)目數(shù)比例大幅下降的同時(shí)，投資金額占比卻在不斷上升。第三，市場上前期興起的一些熱點(diǎn)如新能源、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)等占比沒有明顯變化，保持著一定的投資意愿和熱度，應(yīng)該加大配套政策和改革力度，加大這些新領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)市場的支持力度，以帶動創(chuàng)業(yè)投資為契機(jī)進(jìn)一步進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域。
摘自《中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào)》
