AIG集團(tuán)副總裁Jacob Frenkel
Frenkel：不要過分強(qiáng)調(diào)人民幣匯率問題
我們?nèi)绾翁幚韲H收支失衡的問題？如何解決中國外匯儲備過高的問題？AIG集團(tuán)副總裁Jacob Frenkel認(rèn)為，現(xiàn)在過分的把重點(diǎn)放在了人民幣匯率上。
“中國儲蓄率為什么這么高，我認(rèn)為還有其他的原因，是因為中國的金融市場仍然是一個不夠發(fā)達(dá)的市場，在很多方面也是不夠發(fā)達(dá)的市場，所以儲蓄率才這么高。”另外，他還認(rèn)為中國的其他一些制度，如計劃生育制度和社會保障制度，都導(dǎo)致了中國儲蓄率非常高。他說，今后工作的重點(diǎn)應(yīng)該是建設(shè)性地發(fā)展金融市場。
從貨幣政策來看，全球利率都在降低，某些國家甚至已經(jīng)是零利率。貨幣政策是一種傳統(tǒng)工具，大家都在使用這一工具調(diào)整經(jīng)濟(jì)。目前中央銀行包括美聯(lián)儲也在尋找一些非傳統(tǒng)工具來促進(jìn)貨幣流動性和金融市場流動性。但是，這導(dǎo)致很多國家預(yù)算赤字也在大大增加，甚至達(dá)到了以前從來沒有見過的一種程度。
“但是我們要記住，如果我們這樣做的話會增加債務(wù)在GDP中的份額。”他說，美國在過去幾年中債務(wù)占GDP的比例增長了幾倍，這意味著政府需要還債，這樣有可能影響到股權(quán)市場。兩年后，將會看到更高的通貨膨脹，會看到增長潛力的降低，因為龐大的國債和公債阻礙了經(jīng)濟(jì)長期持續(xù)的增長。
這樣的貨幣政策如何退出呢？Frenkel在回答聽眾提問時說：“如果美國表明了它的退出戰(zhàn)略，可能會使市場信心大增，它應(yīng)該講清楚退出戰(zhàn)略，給大家一些時間，而不是立即執(zhí)行退出戰(zhàn)略。”
