為了應(yīng)對此輪調(diào)整的沖擊，我們必須明確金融已成為國際利益調(diào)整的主要渠道，明確全球利益調(diào)整具有中長期性，必須實施金融大發(fā)展戰(zhàn)略，拋棄傳統(tǒng)的“重實體、輕金融”的發(fā)展思路，采用“重金融、重實體”的雙重發(fā)展戰(zhàn)略。金融大發(fā)展戰(zhàn)略包括兩個基本方面：一是在國內(nèi)金融市場不可能完全開放的條件下，要利用香港的國際金融中心地位，實施中國金融局部“大推進”發(fā)展戰(zhàn)略。二是要明確在未來相當長的一段時期內(nèi)，加工制造業(yè)仍是促進中國經(jīng)濟與就業(yè)增長的重要部門，因此必須進一步加大金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，促進加工制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級和“梯度”轉(zhuǎn)移，擴大內(nèi)部需求。
1、重新審視已有的金融“漸進”開放戰(zhàn)略，傳統(tǒng)的按照產(chǎn)品渠道開放的金融“漸進”開放戰(zhàn)略已經(jīng)走到了極限，必須用區(qū)域金融“大推進”戰(zhàn)略替代原有的金融產(chǎn)品“漸進”開放戰(zhàn)略，以形成局部經(jīng)濟體中市場化的金融資產(chǎn)價格來為整個經(jīng)濟體提供可用的參照系。
單純依靠產(chǎn)品開放的“漸進”模式無法形成全局性的資產(chǎn)定價機制，反而會扭曲資金價格。要形成市場化的資金價格，必須實行局部金融“大推進”發(fā)展戰(zhàn)略，在一個區(qū)域內(nèi)實行完整的“試點”改革，而不是采取傳統(tǒng)的產(chǎn)品分割的辦法來進行試點改革。一個辦法是實行“港深”金融一體化發(fā)展戰(zhàn)略。允許人民幣和港幣在香港和深圳之間自由兌換，一方面可以解決國際資本的流入流出問題；另一方面，可以形成人民幣和美元之間市場化的匯率水平。只有在一個重要的經(jīng)濟局部區(qū)域形成市場化的利率和匯率水平之后，才可能為內(nèi)地的市場利率和匯率水平提供一個有用的參照系。
為了擴大“港深”一體化對內(nèi)地金融市場與經(jīng)濟的輻射作用，應(yīng)在內(nèi)地發(fā)展“金融特區(qū)”，如天津的“濱海金融特區(qū)”，為“港深”金融一體化向內(nèi)地的輻射提供通道，這樣有利于在更大范圍內(nèi)形成市場化的匯率水平和利率水平。
2、重新定位金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新，以“硬堵”的方式割斷國內(nèi)外資本市場的聯(lián)系將不復存在。重點是加強審慎監(jiān)管，在對現(xiàn)有各種資本流動渠道進行調(diào)查和梳理的基礎(chǔ)上，從法律和制度層面對經(jīng)常項與資本項下的各種資本流動渠道進行有選擇的事后認可、調(diào)整和再管制。與此同時，要依據(jù)時機加速金融衍生品的創(chuàng)新，培養(yǎng)企業(yè)利用金融工具對沖風險的能力。
在當前世界經(jīng)濟形勢下，靠傳統(tǒng)“硬堵”的思路已經(jīng)不能解決問題，這意味著一些額度管制方法（如QFII額度限制）已經(jīng)失效。依照發(fā)達國家金融自由化改革的經(jīng)驗，金融開放更多的是對金融市場微觀行為的一種事后認可。中國金融自由化改革的重點應(yīng)該是在對現(xiàn)有各種資本流動渠道進行調(diào)查和梳理的基礎(chǔ)上，從法律和制度層面對經(jīng)常項與資本項下的各種資本流動渠道進行有選擇的事后認可、調(diào)整和再管制。通過一些措施在提高名義金融開放度的同時降低實際金融開放度，縮小名義與實際開放度之間的差異，提高跨境資金流動的可觀察性和可控性，避免跨境資本流動對國內(nèi)金融深化所帶來的利益格局調(diào)整的沖擊。
在加強審慎監(jiān)管的同時，必須推進金融創(chuàng)新，培養(yǎng)企業(yè)利用金融工具防范價格風險。在目前國內(nèi)不可能大規(guī)模實施金融衍生工具創(chuàng)新的背景下，要有效利用明年即將運營的香港商品期貨交易所，開發(fā)人民幣計價的大宗產(chǎn)品期貨，使產(chǎn)品的消費量和定價權(quán)逐步匹配，以降低大宗產(chǎn)品價格上漲對國內(nèi)企業(yè)的沖擊。
3、進一步使用國家主權(quán)資金來參與和穩(wěn)定國際金融市場，并通過區(qū)域性的貨幣合作，增加中國經(jīng)濟對美元貨幣體系沖擊的彈性。
4、宏觀政策要關(guān)注資產(chǎn)價格的變化，要使用金融政策與其他政策的組合來降低金融資產(chǎn)的市場價格大幅度波動的風險。對于股市，要防止價格進一步下跌；對于房地產(chǎn)市場，在投資增長和銷售降低的條件下，要密切關(guān)注企業(yè)的財務(wù)狀況。
在當前特定的形勢下，宏觀政策要關(guān)注資產(chǎn)價格的大幅度變化。對于股票市場，要通過機構(gòu)投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化、再融資政策限制和“大小非”政策限制等措施恢復投資者的信心，防止股票價格進一步下跌帶來的基金流動性風險、散戶投資者的“民生”風險和國際資本“炒底”帶來的價格波動風險。
從房地產(chǎn)市場來看，作為中國經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)吸收了約20%的銀行信貸資金，企業(yè)財務(wù)杠桿比率高達70%。因此，關(guān)注房地產(chǎn)價格變化對于防范金融體系的系統(tǒng)性風險至關(guān)重要。
5、外部需求下降是挑戰(zhàn)更是機遇。要通過金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的進一步融合，整合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，減小外部需求給中國經(jīng)濟增長帶來的壓力。與此同時，依靠中國經(jīng)濟的縱深性，通過相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策來幫助企業(yè)消化成本的上升，并達到調(diào)整區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的目的。
金融資本與產(chǎn)業(yè)資本需要進一步融合，在基礎(chǔ)資源密集性行業(yè)形成更大規(guī)模經(jīng)濟以加強基礎(chǔ)產(chǎn)品的“定價權(quán)”并降低成本。目前，中國鋼鐵行業(yè)的集中度要遠低于國際水平，前四大鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量僅占市場的30%，而發(fā)達國家一般達到50-60%。因此，國內(nèi)的資源密集型大企業(yè)存在進一步整合的空間。
6、繼續(xù)推行價格體制改革與產(chǎn)能限制等措施，以降低對大宗產(chǎn)品的國際需求，減緩由于需求因素對大宗產(chǎn)品價格上漲的拉力。同時也迫使資源密集型企業(yè)通過技術(shù)進步降低能耗，達到促進產(chǎn)業(yè)升級和降低過剩生產(chǎn)能力的雙重目的。
首先，要進一步明確油價上漲的預期。油價上漲可以降低對石油企業(yè)的補貼，更重要的是可以降低對國外市場的需求，從而在一定程度上降低國際油價上漲的預期。
其次，進一步限制產(chǎn)能，降低過剩生產(chǎn)能力的擴大。主要是需限制出口（生產(chǎn)能力過剩的領(lǐng)域有鋼材、鋁業(yè)等），可以通過征收出口稅等辦法來降低對這些基礎(chǔ)產(chǎn)品的外部需求
